沪市估值优于深市 盲目角逐题材股风险大

　　周四，沪指A股两极分化，银行股集体暴动，题材股“吓得”集体下挫。

　　沪指开盘2918.73点，最高2937.56点，最低2900.76点，收盘2902.98点，跌10.83点，跌幅0.37%，成交1798亿元；深成指开盘12889.23点，最高12966.85点，最低12698.16点，收盘12698.16点，跌182.11点，跌幅1.41%，成交1165亿元。

　　盘面观察，权重蓝筹板块银行、水泥、石油、保险、汽车等板块涨幅居前，题材股板块开发区、黄金、农业、生物制药、物联网等板块走势较弱。

　　最大的特点是大盘一反常态，沪市远强于深市，资金似乎有回归沪市之迹象。比如，深成指挫1.4%，中小板重挫1.99%，创业板综指重挫2.11%。

　　这是因为沪市金融地产占据指数的主要权重，它们崛起必将强劲带动沪指。不过，“大象起舞，踏死老鼠”，银行地产大涨，却导致前期上涨的题材股纷纷抛售。有些分析人士认为，盘中权重板块的拉升，可能是掩护个股出货嫌疑，因此题材板块展开大幅调整。

　　本栏对这种“掩护出货”观点不认同。银行地产受到房地产调控利空影响，长期低迷，但正所谓绝处逢生，目前的银行地产价格已处历史低位，跌无可跌，它们的平均市净率低于2倍，市盈率在10倍左右，符合此前本栏提前的“周期股票用市净率逆向投资法”，像招商银行、兴业银行、万科A、保利地产等龙头股，周K线、月K线均已经明显地构筑出一个中长期大底形态。特别是中国石油、工商银行等月K线也是“W底”慢慢显露。

　　房地产行业虽遇严厉调控，但是房地产股票已经提前反应，买房不如买房地产股票，这正是企业危机之时的逆向投资法则。历史上最典型案例是伊利股份(600887)，2008年遇到奶粉“三聚氰铵”事件最低暴跌至6.45元，人人争相抛售，可谓“谈奶粉色变”。然而，优秀的企业在危难之际，却是投资最佳的时机，如果在2008年6元左右买入伊利股份，现在价格已是37.27元(最高曾涨至46.10元)，股价上涨6倍多。

　　对比一下中证指数公司数据：上证50指数市净率2.19倍，沪深300指数市净率2.64倍，而深成指的市净率3.83倍， 因此深市的估值吸引力不如沪市，盲目角逐题材股风险大。 (肖年红)