强劲的长跑能力
在超越业绩比较基准的长期赛跑中，一群老基金经理脱颖而出。其中以华夏基金王亚伟最为明显，他从业时间为12.85年，所管理的华夏大盘精选超越比较基准的年化收益率为48.92%。
事实上，长期跑赢业绩比较基准的往往是老基金经理。根据Wind数据，在可供统计的328只股票型、偏股混合型基金中，按照任职以来超过业绩比较基准年化收益率从高到低排列，前100名基金中，基金经理管理年限为937天(2.56年)，他们的从业年限为3.87年；选取前50名，基金经理管理该基金的时间为894天(2.44年)，基金经理从业年限为4.16年；将范围再次缩小，选取前十分之一，可以发现，基金经理管理基金的时间为972天(2.66年)，而基金经理从业时间延长到5.14年。
在A股急剧变化的几年中，三年已经经历过一轮牛熊交替，从以上的统计数据看，在超越业绩比较基准年化收益率的赛跑中，一群老基金经理脱颖而出。其中以华夏基金王亚伟最为明显，他从业时间为12.85年，所管理的华夏大盘精选超越比较基准的年化收益率为48.92%。另外，兴业趋势的基金经理王晓明有6年的基金经理工作经验，他所管理的基金业绩同样挤入前10。
好买基金曾用2009年一季度到2010年一季度的基金业绩统计得出，排名前10的基金经理平均任职时间为4.92年，而排名后10的基金，其基金经理平均任职时间为1.99年，新老基金经理业绩差异明显。
采访中，中国证券报记者也发现，基金经理的资深程度与基金规模呈一定相互推动的关系。在发行时，经验丰富、业绩较好的资深基金经理，往往募集的资金规模较高，因此，老基金经理一人管理多只基金的现象十分普遍。即便是挑选老基金的管理者，公司也往往希望将百亿规模的基金交给年资较长的基金经理，这在多个公司都十分明显。
但这样的选择，也加重了老基金经理重仓大盘低估值品种的配置习惯。“除了考虑低估值、确定增长的品种，流动性也是很重要的因素，如果规模上百亿，买股票不可能像十几亿的小基金一样，分散去买十几只中小板创业板的股票，说实话买这些股票，涨起来也体现不到净值里。”一位老基金经理告诉记者。
他觉得在老基金经理中，王亚伟的操作风格是个异数，但也与华夏大盘关闭申购有很大关系，基金一旦业绩较好，就会面临大量申购资金涌入的情况，一旦规模超百亿，配置思路就迥然不同了。这些骤然长大的基金净值波动往往与大盘股指数关联度较大，不过这一变化还没有得到大量涌入的持有人的注意。
躲不开的短期考核
随着年资的增长，有一些基金经理倾向于走入私募，有些甚至走向上游，加入了PE。而迫使他们萌生离开念头的最大原因仍然是短期的考核制度。
尽管老基金经理长期业绩优势明显，但令人扼腕的是，大浪淘沙之后，大量的老基金经理离开了投资第一线。从今年过年后离职的基金经理看，从事基金经理一职超过三年的为数不少。
其实，无论新人老将，基金公司名义上都是一年一考核，如果没有挤入前二分之一，年终奖会大幅缩水。但据了解，如果老基金经理某一时段业绩不佳，一些公司会给予更多的理解，将考察期适当延长。简单来说就是，奖金少拿，但公司不会主动换帅。
不过，一旦数月业绩表现不佳，这些老基金经理自己的心理压力就会加大。特别是如果习惯的投资模式无法奏效，会使基金经理陷入长期的自我怀疑中。而在一些对短期业绩较为注重的公司，在这种心理驱动下，老基金经理可能会选择离职。
“离职一个是知识更新的问题，对于九十年代初毕业的大学本科生，我感觉到对于越来越多的细分行业、越来越多新上市的公司，我们已经缺乏知识背景去覆盖，需要高度依赖行业研究员去挖掘，干了几年，反而触觉缺乏敏锐了，有些力不从心。”一位即将离职的基金经理告诉记者。他更愿意募集一笔资金，拿着几只一些看得透、有确定增长的股票，每年获得20%、30%的绝对收益，不需要对市场进行全覆盖。
事实上，随着年资的增长，有一些基金经理倾向于注意力更集中，走入私募。有些甚至走向上游，加入了PE。而迫使他们萌生离开念头的，最大原因仍然是短期的考核制度。 （记者 江沂）
