低风险分级基金估值显著下降 ETF平均涨幅最大

　　下跌创新基金数量最多

　　全周来看，126只场内基金中，上涨基金数量为103只，下跌基金数量为19只，场内基金周交易价格(简单，以下同)平均涨幅为1.41%。

　　从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类基金来看，受市场主要指数普遍上涨影响，ETF基金平均涨幅最大，周交易价格平均涨幅达到2.16个百分点。19只ETF基金中，上涨基金数量达到18只，仅有中小板ETF价格略有收低。其中，大中盘风格类ETF表现较佳。华宝兴业上证180价值ETF、建信社会责任ETF、海富通上证周期ETF、华夏上证50ETF和交银上证治理180ETF交易价格周涨幅分别为4.33、4.08、3.9、3.86和2.86个百分点，在19只ETF基金中排名前五位。

　　净值上涨推动了上周LOF基金中上涨基金数量大增，上涨基金数量达到43只。其中，鹏华价值、国投金融地产、嘉实H股国企指数QDII、嘉实基本面50和博时主题交易价格周涨幅分别为4.35、3.87、3.58、3.3和3.09个百分点，在51只LOF基金中排名前五位。

　　受风险偏好显著影响，创新基金高风险与低风险级别表现差异显著扩大。30只创新上市基金中，上涨基金数量为19只，下跌基金数量为10只，在场内各类基金中下跌基金数量最多。交易价格周平均涨幅0.98%，平均涨幅也较低。国联安双禧B、申万菱信深成进取、银华锐进、大成优选和瑞和远见交易价格周涨幅分别为8.11、6.32、4.31、3.57和2.97个百分点，在30只创新上市基金中排名前五位。由于低风险级别价格持续下跌，目前场内创新低风险基金普遍折价率较高，估值水平显著降低。

　　26只传统封闭式基金中，上涨基金数量为23只，下跌基金数量为1只。交易价格周平均涨幅1.47%。折价率较高的传统封闭式基金品种受青睐，周交易价格表现突出。基金鸿阳、基金同盛、基金同益、基金久嘉和基金金鑫交易价格周涨幅分别为4.41、3.31、2.61、2.54和2.42个百分点，在26只传统封闭式基金中排名前五位。

　　提高资产配置灵活性

　　从目前来看，短期震荡或将持续，投资者宜采取谨慎积极的策略，适度提高组合资产配置的灵活性。从投资机会看，抗通胀和防御是主要的投资思路。

　　对于基金投资者而言，风格鲜明，主题突出的各类场内基金在震荡市场环境中凸显独特价值。对于具有一定投资经验的投资者而言，可以关注风格类ETF的阶段强势表现特性，通过ETF灵活的交易方式实现更为丰富的策略选择。

　　另一方面，在调控通胀的背景下，固定收益类低风险品种或面临一定的价值重估压力。但从场内基金来看，随着整体估值水平的显著降低，此类品种的长期价值也在不断增厚，低风险偏好投资者可以重点关注。值得注意的是，对于分级类低风险基金而言，由于折算机制的差异，固定收益类低风险级别之间的利率敏感性因素也存在较大的差异，投资者需要对不同品种进行分别估值。 　□银河证券基金研究中心 李薇