可转债市场更适应今年的投资环境

　　相关数据显示，2010年以来，可转债市场大幅扩容。两市共发行包括中行转债等在内共8只可转债，领域遍布银行、钢铁、化工、有色金属、食品饮料和通信等行业，总融资额度达到717.3亿元。截止2010年末，可转债市场存量达到786.9亿元，为2009年的6.6倍，也是历史次高发行量(2004年发行334亿元)的一倍之多，发行规模不断刷新纪录。然而，在去年如此大的市场容量下，市场可供投资者选择的基金产品却仅有4只，僧多粥少局面依旧明显。伴随川投和中石化引领的可转债发行浪潮，预计今年可转债规模将超千亿，与2007年下半年最低值相比，增量达20倍，整个可转债投资环境利好趋势明显，投资者对可转债理财产品的需求将会随之加大。2011年股市、债市预计均不会出现明显的趋势性行情。可转债具备股权和债权双特性，是一个进可攻退可守的品种，可以更加适应今年的投资环境。其在股市上涨时或可分享股票带来的收益，大幅下跌时，也能通过股价修正获利，称得上是证券市场中相对较为稳健的投资品种。即将结束发行的招商安瑞基金，正是基于可转债相对稳健的投资特性而发。其投资可转债范围可从20%到95%进行调整，选择投资策略时会更灵活。此外，可转债基金一般有对可转债投资的下限要求，安瑞进取20%的投资下限，对多变市场形势的应对会更行之有效。

　　招商安瑞进取拟任基金经理 谢志华