啤酒即将迎来消费旺季 燕京啤酒迎来投资机会

　　燕京啤酒(000729)去年公司发行的可转债将于今年4月15日进入转股期，而根据此前公告，初始转股价格为21.86元/股。

　　截至昨日收盘，燕京啤酒报收19.58元，初始转股价格比昨日收盘价要高出10%左右。

　　业内人士分析，从去年1月至今，燕京啤酒的股价一直在18到23元的区间中震荡，下跌空间有限，并且啤酒即将迎来消费旺季，该股投资机会显现。从历史来看，大部分进入转股期的股票由于公司为了使转债持有人顺利完成转股从而达到再融资目的，在操作上，均有交易性机会。

　　申银万国日前指出，随着3月下旬即将召开的糖酒会，以及4月的一季报可能会对整个食品饮料行业产生一定刺激，虽然不具备条件触发板块性的大行情，但毕竟“食品饮料投资机会下半年多于上半年”。而今年1到2月，全国啤酒产量555.6万千升，同比增长7.9%，2月单月产量263.2万千升，同比增长4.8%。今年1月份进口大麦均价273美元/吨，较去年10月份上涨23.2%，成本压力将开始逐步显现，而啤酒提价预期更高。

　　而就在不久之前，燕京啤酒董事长李福成表示，燕京啤酒今年计划上调部分产品价格。目前燕京啤酒在北京、内蒙古等地区已取得强势垄断市场份额，提价对其销量影响较小，更多的是提高公司全年毛利率，实现公司业绩增长。

　　华龙证券分析，燕京啤酒外延式扩张带来产能增速加快，公司一直奉行收购优质公司的策略，不盲目扩张，在收购标的的选择上首先考虑的是质量，其次是才产能。预计公司2011年的产能扩张将达到100万吨，销量和收入增速将快于2010年。与此同时，虽然啤酒大麦价格略有上涨，但对业绩影响不大。另外，燕京啤酒吨酒价格相对行业及可比公司较低，较低的基数决定了其长期存在更大的提价空间。

　　华西都市报记者刘璐