瘦肉精殃及基民 5基金公司对双汇发展估值调整

　　上周六，作为受瘦肉精事件影响的双汇发展的十大流通股东，国泰、兴业全球等5家基金公司齐发公告，称对受重大负面影响而停牌的双汇发展采用特殊的公允价值进行估值调整，其中兴业全球和博时基金公告的估值价格比停牌前低10%。这意味着，后两家基金预估复牌后的双汇发展将至少有一个跌停，同时也表明，持有上述基金的投资者已经因双汇发展的两个跌停板而在净值上遭受到损失。

　　估值方法进行调整

　　历史上，对于因重大事件而停牌的股票的估值方法曾进行过多次改进。最早是根据停牌前的价格计算当天的估值，后来改为采用相关行业指数的涨跌来代替具体股票的涨跌并计入当天的净值。此次各家基金公司估值调整方法有所不同，其中两家基金公司表示按照公允估值进行估值调整，一家基金公司表示采用估值模型进行估值调整，另外两家基金公司则按照双汇发展停牌前价格下调10%(即70.15元)计算估值。采用最后一种办法进行估值调整还是中国基金业史上第一次。据相关基金公司介绍，之所以采用这一方法计算双汇的价格，是考虑到这一事件具有一定的特殊性，与双汇性质相同的上市公司很少，受瘦肉精影响的上市公司更少，所以如果按照相关的指数进行测算失真度较大。而目前按这一办法估算可能更接近复牌后的真实价格。

　　事实上，业内人士表示，采用最后一种办法估值，有利于上述基金迅速降低净值，在最短的时间内把最坏的结果体现出来，这样，如果大多数持有人预估双汇发展复牌后仅有一个跌停，则不会选择在目前的时机进行赎回。不过，如果投资者预计双汇复牌后不止一个跌停的话，那么在不看好其他重仓股的情况下，现在尽快赎回相关基金还是一个比较稳妥的回避风险的办法。当然，如果瘦肉精事件没有进一步恶化，则重仓双汇发展的基金的赎回压力将明显减轻。

　　除了估值办法的调整不同外，上述公司中，4家基金公司从3月18日开始对重仓双汇发展的基金进行估值调整，1家基金公司从3月21日开始对重仓双汇发展的基金进行估值调整。据不完全统计，目前涉及到的去年四季度持有双汇发展占基金资产净值5%以上的基金多达14只。业内专家预测，未来几天可能有更多的基金公司和基金加入到特殊的估值调整行列中来。

　　由于这是基金首次采用跌停估值应对个股突发事件，从双汇发展3月16日停牌，到3月18日基金采用跌停估值有两天的间隔，也给一些反应迅速的投资者留下了躲避跌停估值影响的时间。

　　是否赎回需全面考虑

　　记者查阅双汇发展的资料发现，由于该股此前长时间停牌拟进行重大资产重组，从去年的3月停牌到11月才开始复牌，因此其第二季度与第三季度的股东均没有变化，而该公司复牌后由于股价连续拉出7个涨停，其间成交量很小，而之后在放了一天的巨量后，成交回稳，因此大机构不一定能顺利出货。以基金公司的去年四季度报表来看，兴业趋势投资是持股量最大的基金，总共持有1447万股，第四季度有加仓行为；兴业全球视野则减持约300万股，达到727万股；其余持股量较大的公司分别是大成与博时基金公司，均达到了1000万股以上，但由于是旗下几只基金共同持有，各只基金所占份额不大。而从今年3月15日到3月18日，兴业全球视野的跌幅较大，在和讯网的统计中跌幅排名倒数第三，净值下跌了1.77%，而兴业趋势跌幅则相对较小，仅下跌了0.86%。因此投资者是否需要赎回重仓双汇发展的基金，还是需要全面考虑基金的重仓股。

　　韩平