存在众多技术难题 外资行首批登陆国际板有悬念

　　单独上市还是集团整体？筹集资金是否限于在国内使用？

　　近日，多家境外公司表示出对首批登陆国际板的积极态度，包括东亚银行和汇丰银行等，但记者了解到，由于存在众多技术难题，外资行首批登陆国际板可能行比较小。

　　上海证券交易所理事长耿亮表示，国际板发行办法、交易规则、上市规则和结算规则等四个规则已经有了初稿，正在细化。但他表示，目前，还不能预计国际板推出的时间表，第一批登陆国际板的企业也没有确定。

　　不过，即便国际板推出，外资银行率先登陆仍然面临诸多问题，有分析师指出，鉴于监管和融资规模的问题，外资行第一批上国际板可能性并不大。

　　此前汇丰银行一内部高层人士人也曾对本报记者表示，“我们对国际版一直很有兴趣。不过，目前还有很多问题尚未解决，例如到底是采取中国公司单独上市还是集团整体上市，这个目前还没有定论。”该人士分析表示，如果是集团整体上市，那么在中国筹集的资金是只用于中国的发展呢，还是整个集团都可以用？如果中国公司单独上市，那么公司的价值估值是否又会存在一些问题？其他股东的利益怎么解决？存在一系列需要研究的问题。

　　对于外资银行上市的方式，国泰君安首席银行业分析师伍永刚昨晚接受本报记者采访时认为，外资银行采取集团上市的可能性比较大。他分析说，子银行往往只有一个股东，其股东结构和治理结构与监管细则不符，而且难以避免资产转移等问题，因此还是集团上市的方式比较合适也相对容易监管。

　　但对于集团上市的方式，伍永刚提出了两个问题：第一，集团上市融资规模大，但国际板才开始的时候融资规模有限，这会形成冲突；第二，外资银行都是跨国银行，对其监管必须扩大到国际范围，进行全球监管，这对我们的监管机构提出了很高的要求，目前超出了监管的能力。“外资银行在国际板上市短期内有难度，第一批登陆的可能性比较小。”伍永刚说。

　　记者　黄倩蔚 　肖垚