皮海洲：“派现王”贵州茅台的尴尬

　　“3月21日，贵州茅台在2010年年报里推出了10送1派23元的利润分配预案。其中的每10股派现23元创下迄今为止A股市场的分红纪录，贵州茅台因此成为名符其实的“派现王”。但贵州茅台这个“派现王”明显遭遇到了一种尴尬的局面。就在2010年年报公布的当天，市场就给了贵州茅台一个下马威。当天，贵州茅台股价跳空低开，全天低开低走，净跌4.02元，跌幅达到2.1%。而且，3月22日，贵州茅台继续下跌了1.38元。持有贵州茅台股票的投资者得不偿失。”皮海洲今日发表博文指出，对于A股市场来说，贵州茅台遭遇如此尴尬并不出人意料之外。A股市场毕竟不是一个成熟的市场，而是一个投机市。

　　文章指出，目前不合理的除息机制及税收政策也造成了投资者对上市公司分红派现的冷落。并且从投资价值的角度来考虑，投资者对贵州茅台的高派现用脚投票也是有道理的。不仅如此，贵州茅台高派现的真正受益者是公司的大股东贵州茅台酒厂。实际上，在A股市场里，一些上市公司之所以高派现，其目的就是为了满足公司大股东对现金的需求。

　　皮海洲指出，尽管高派现是上市公司给予投资者的真实回报，但由于股市制度的畸形与不公，二级市场的投资者并不能成为贵州茅台高派现的受益者。贵州茅台高派现因此遭遇尴尬这就不足为怪了。实际上，贵州茅台作为“派现王”遭遇的尴尬，正是A股二级市场投资者所遭遇的尴尬。

　　作者介绍：皮海洲——职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，十七年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。