高管套现，中外影响为何不同？

　　减持套现，让创业板高管们的 “纸上财富”变成了现实。近日有媒体报道，创业板开闸以来，已有61家公司上市超过一年，按照有关规定，这些创业板公司高管持股已过一年锁定期，可以减持套现。据深圳证券交易所公开披露的信息，目前已有25家创业板公司的董事、监事及其他高管减持本公司股份，累计套现金额达7.16亿元。其中华谊兄弟等4家公司高管套现金额超过5000万元。

　　上市公司高管减持套现为哪般？笔者以为有四种可能：一是缺乏资金，欲从二级市场套现；二是高管们认为股价已超过预期，担心未来股价下跌；三是不看好企业未来成长，套现退出；四是出于其他投资性的资金需求。但无论是何种理由，对二级市场来说，都不能算是好消息。毕竟，没有人比高管们更清楚自己企业的经营状况和未来前景，高管们急于套现，传递给市场的信号无疑是利空。眼下，创业板整体股价表现，在一定程度上受到了高管减持的拖累。高管套现数额最大的华谊兄弟，近日股价连连下跌，自3月11日公司年报公布以来，股价累计跌幅已超过10%。

　　高管减持套现真的很可怕吗？事实上，任何股票市场，套现都不鲜见，即使是在相对成熟的美国股市。 1985年微软在纳斯达克上市，一年后就有23名高管离职套现。2007年10月，微软股价冲至35美元，创下此前6年的新高，微软创始人比尔·盖茨，首席执行官史蒂夫·鲍尔默，以及多名微软高管，纷纷通过出售股票或行使期权获利。单是盖茨和鲍尔默的资产，就通过套现骤升数十亿美元。 2006年5月，Google股票价格稳定在345美元-394美元之间，Google管理层在不到10天时间内，抛售股票总价值达到65亿美元。

　　同样遭遇高管套现，并没有令市场对微软或Google股票丧失信心。这背后信息的公开透明，是支撑公司股价的最主要因素。在一个成熟的市场，投资者可以明明白白地看清楚上市公司的真面目，也就能更加自主地判断其持有公司股票的价值。高管们的市场操作，或许会对市场有一定影响，但却不具有决定性。反观我们的市场，高管减持套现对市场影响如此之大，在很大程度上是因为信息的不透明不对称。(蒋娅娅)