3月的股市乍暖还寒,在中小板综指、创业板综指破位下行时,金融地产等权重股却跃跃欲试、反复表现;上证指数自去年12月以来至今,4个月振幅仅10%左右。而从历史看,4月份常常扮演行情分水岭的角色。因此,4月份后,股市必将面临方向性选择,指数要么一飞冲天,驰骋在3000点上方;要么头部确立,回到60日均线下方。
从目前的情况看,消息面依旧多空交织,市场和政策对通胀的解读,将成为股市方向性选择的根本因素。整体来看,紧缩政策或将有所调整,沪指突破3000点的可能性较大。
政策上:时间窗口到来
目前,沪综指已经在2900点一线横盘窄幅震荡半年之久,冲击3000点屡次未果。无论从技术形态、时间窗口、还是政策导向上看,沪指都将在4月份面临方向性选择。
3月份,创业板指数、中小板指数已经选择向下,这是沪指的提前指标,还是风格转换,蓝筹发力上攻的前戏呢?
在评判通胀压力的时候,一季度往往有很多干扰性因素,比如春节效应等。所以,1—2月份的宏观经济数据在判断经济增长方面往往缺乏说服力。而在3月份,前半个月对冲操作相对温和。而对冲到期资金和增量外汇占款的时间将集中在后半个月中进行,这就造成了3月份难有作为。
而进入4月,3月份的宏观数据将在月中发布,一季度的整体数据也将随之出炉,这成为管理层判断经济形势的重要依据。
日信证券首席策略分析师徐海洋指出,根据惯例,4月中下旬管理层将部署二季度经济工作,届时政策面将趋向明朗化。关于政策面是否会“放松”的争论将尘埃落定,市场的多空分歧将重归一致,届时将有脱离窄幅震荡格局的可能。
风格上:小盘股下跌促蓝筹发力?
对于4月份行情究竟会如何选择方向,目前的关注点落脚在上证综指上。不过,记者发现,相比上证综指的不温不火,深证成指特别是中小板指数和创业板指数则在3月中下旬选择了 “向下”。那么,小盘股“提前”下跌,对整个市场来说是利好还是利空呢?
对于小盘股的下跌,业绩增速跟不上市场预期是根本原因。悲观者认为,这将极大地挫伤市场人气;但乐观者认为,小盘股估值回归将推动资金流向低估值的蓝筹板块,而沪指攻克3000点,没有权重股的发力是难以成功的。
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