继续把握通胀行情 无需担忧加息带来的利空影响

　　央行再度套用了春节长假期间的手法，在节假日最后上调利率，给市场一个措手不及。从昨日市场的表现看，金融、能源、有色金属等蓝筹股不顾利空打压逆势上涨，再度攻击3000点，市场大有利空出尽的意思。

　　我们认为央行的货币政策目的在于对市场形成威慑，不希望经济过热，影响民生和经济结构转型。所以央行在二季度继续加息的可能性很小，若市场资金继续宽裕，央行很可能动用的手段再度回到数量手段——上调存款准备金率，以回收流动性。

　　不管政策如何变动，通货膨胀不可能一下消除，作为解决金融危机后的负面效应，通货膨胀将长期存在。我们对通货膨胀的受益行业分析发现，资源类行业最为受益。考虑到当前宏观环境和证券市场的客观实际，我们可以将一切低估值的周期类行业作为继续做多的重点，无需过分担忧加息带来的利空影响。倍新咨询