有色金属：内外因素助力二季度攻势
多数机构在接受调查时认为，在通胀预期增大的背景下，商品价格节节攀高，对上游资源型的公司的盈利一般会有正面作用。
湘财证券研究所指出，只要经济增速下滑速度和通货膨胀的程度在可以控制的范围内，即在温和的经济增长和适度的通货膨胀(通胀高点在5%-6%区间)下，上游资源板块的盈利优于下游板块，在经济增速小幅下滑的情形下，可以抵抗估值的下降，成为防御的选择。报告表示，随着中东地区紧张局势的发展，大量资金涌入黄金市场以求避险，从而支撑纽约商品交易所黄金期货价格近一周来继续上涨，并冲破1400美元的关口。
上海中期认为，近期地缘政治风险加大是促使黄金价格上涨的主要因素。另一方面，出于对纸币贬值和通胀加大的忧虑，各国央行将提升增加黄金储备的积极性，预计黄金价格中长期仍有上行空间。东华期货认为，2月份以来黄金的持续上涨，主要是由地缘危机导致的避险买盘推升金价引起的，这种突发性事件对金价的影响是短期的，而原油的暴涨更是加强了世界对通胀的隐忧，避险与抗通胀的双重需求使黄金回到1400时代，而且这种格局短期之内都难以改变，黄金创新高指日可待。未来全球的通胀预期和潜伏的欧债及次贷危机和美元的弱势，中期将会对黄金形成有力支撑。
据世界黄金协会最新发布的数据显示，2010年全球各央行20年来首次成为黄金净买入者，共净购入87吨黄金，其中，俄罗斯央行成为最大买家。需求上，2010年黄金需求量创10年新高纪录，达3812.2公吨。同比增长9%。2010年主要黄金ETF持金量上涨了11%。
对此，联讯证券认为，黄金板块去年11月份以来的持续调整比较到位，近期投资者可在短线回踩后介入，看好黄金股中长期投资价值。东方证券表示，黄金股经过前期调整后目前整体估值在32倍左右，前期的高估值压力已经部分消化。目前黄金板块有比较好的投资机会，建议投资者逢低吸纳。
湘财证券等机构表示，今年是十二五的开局之年，也是加快培育和发展战略性新兴产业元年，最近关于战略性新兴产业的具体规划将陆续出炉，届时将对相关板块形成刺激。节能环保、新能源、新材料、高端装备制造等产业领域受益的“新金属”将迎来主题性的投资机会。包括稀土永磁、再生金属、钨、锗、钼、钛、锂等。
申银万国证券研究所认为，2011年有色金属利润整体大幅提升，主要把握三条投资主线。首先，基本金属的投资机会来自金属价格上扬驱动盈利上调(EPS)以及紧缩性预期阶段性趋弱带来的估值修复(PE)。重点推荐供需缺口最大的铜、锡品种，对应公司有铜陵有色、江西铜业、锡业股份、中金岭南、驰宏锌锗等。
其次，政策面和业绩超预期的小金属标的。包括稀土钨锑在内的小金属股价在2010年大幅跑赢市场，2011年政策红利以及业绩成长是否大幅超预期成为板块持续获取超额收益的必要条件。持续关注包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业等。2、3月份成为重要的政策/业绩验证和观察期。另外，制造和消费升级、新经济推动高端铝材深加工步入黄金发展期。中长期持续看好电极箔(消费电子升级+工业变频节能)和轨道交通铝型材(高铁、汽车)等细分行业，重点推荐新疆众和、东阳光铝、南山铝业。
日本地震引发了全球股市大跌，对全球经济带来的影响仍在继续。余波未停，灾后重建的议题开始提上日程。市场分析人士认为，日本灾后重建对基建材料的大量需求和电子产品工厂的重新开工将会推动国际大宗商品和我国稀土价格的上行。
长城证券研究人员认为：“日本灾后重建，逻辑上最受益的将是铜、铝、镍等，必然带动国际大宗商品价格上涨。”同时也表示，“从二级市场来看，有色金属板块自2010年11月份开始调整至今，很多个股调整已充分，目前存有一定的机会。”上海期货交易所数据也显示，铜价在今年2月份创出历史新高后开始下降，但在日本地震之后又有所回升。
