化工行业整体处于景气周期 高油价下挖掘机会(2)

　　基础化工

　　注意春耕之后降价风险

　　磷化工方面，华泰联合证券化工行业分析师肖晖认为，3月春耕结束之后，国内磷肥价格开始季节性回落。但随着6月1日起磷肥出口低关税期到来，国内磷肥价格又将回升。建议关注二季度期间磷化工企业的投资机会，个股方面如兴发集团、云天化等。

　　钾肥方面，肖晖预计未来两年年全球钾肥开工率将维持在75%左右的较低水平，低于前几年85%-90%的开工率水平，预计钾肥价格将小幅上涨。公司方面，盐湖钾肥合并后可以更好地利用协同效应，产能预计还有大幅增长。

　　氮肥方面，华泰联合证券化工行业分析师李辉认为，受农产品价格上涨影响，国内种植意向有望提高。预计11年全年氮肥市场盈利水平将触底回升，全年板块表现将好于2010年，但短期需关注春耕后价格下行的风险，中长期推荐湖北宜化等。另外，还有纯碱领域的双环科技、山东海化、三友化工等，氯碱行业内的中泰化学、新疆天业等都值得关注。

　　化工新材料

　　关注有机氟材料和特种橡胶

　　东北证券原材料/化工行业分析师钦琛表示，化工新材料领域的上市公司集中在中小板和创业板，具有小盘股的属性，成长性较好，短期估值较高，中长期估值的合理预期一般在25倍PE。化工新材料公司产品具有较强的向下游转移成本的能力。

　　二季度继续关注有机氟材料和特种橡胶行业。近十年来，我国氟化工行业的销售额基本保持15%-20%的年均增长，重要产品的产能和产量年均增长率都达到20%以上。随着政策扶持增加，中国有机氟化工深加工领域有望在“十二五”期间迎来行业整合和快速发展的契机；特种合成橡胶是合成橡胶的分支，在汽车、建材、医疗、煤炭、军工等领域广泛应用，并呈快速增长态势，现在的特种橡胶将是未来的通用橡胶，重点关注三爱富、巨化股份、齐翔腾达、阳谷华泰、宏达新材、回天胶业、双象股份等。

　　化纤

　　氨纶表现较为看好

　　太平洋证券化纤行业研究员姚鑫分析，就传统粘胶产品而言，二季度盈利依旧不容乐观，板块个股的机会依赖于除传统业务外新的募投项目良好的前景预期。短期内可关注板块估值最低的南京化纤和扩建竹纤维产能的吉林化纤；氨纶行业方面，在下游纺织生产没有大幅恶化、国内经济稳定的前提下，预计2011年氨纶行业依旧处于景气周期，二季度看好氨纶板块的表现，个股方面建议关注烟台氨纶；涤纶行业方面，预计二季度将呈现产品售价与原料价格双双上涨的走势，其中看好长丝分类中的涤纶工业长丝品种，建议关注海利得和尤夫股份。 （苗慧）