对市场的乐观和悲观就像一个硬币的两面，中外机构经常各执其一。
在近期发布的报告中，高盛坚持 “二季度末沪深300指数目标为3500点”，年底这一指数将涨至4000点。
与之相比，国内机构更偏谨慎。
中信证券在4月11日指出上证综指二季度的参考区间为2600-3100点，中金公司则将波动区间定在2900-3200点。
从目前的点位来看，中信证券预测的隐藏含义是“未来A股下行的概率较大”，中金公司则认为A股将保持震荡走势。
此外，中外机构还在经济下行风险、资金面松紧、海外经济趋势及金融地产估值提升的空间等多个领域存在分歧。
争论一：紧缩政策何时放缓？
2011年至今，A股市场已经受了两次加息的考验以及中东乱局、日本地震等海外负面事件的冲击。
“内忧外患”的夹击下，一季度上证综指微涨2.64%，在许多市场人士眼中这一表现仍属强劲。不过，对国内货币政策和财政政策继续从紧的担忧始终是市场挥之不去的阴霾。
乐观者高盛就表示：“二季度与一季度相比，A股市场面临的最决定性的变化是旨在抑制通胀和调控房地产而密集出台的紧缩政策，在调控效果初现的情况下，其节奏有望趋缓。”
中信证券同样预期政策紧缩力度有望放缓，但是放缓的时间点在2011年下半年。“下半年，货币政策的紧缩力度将放缓，财政政策将加大扩张力度。”中信证券首席经济学家诸建芳认为。
安信证券似乎更倾向于央行调控的坚决性，其将宏观经济政策仍然定调为“立足于控制通胀的紧缩政策”。中金公司则选择了两派之间的中间路线。
在紧缩政策上判断的差异性，同样反映在机构对市场流动性的判断。高盛依然最为乐观，预测二季度流动性将比较平稳，并且有望随着货币紧缩节奏的放缓变得更加有利。
与之相比，中金则明确指出：“今年市场资金面整体上前松后紧，逐渐收紧的大趋势至少将持续到三季度末。”
其理由有两点，一方面是连续的存款准备金率上调的滞后效应，另一方面是考虑到央票到期量在5月以后将大减。
“央行公开市场操作在一季度大幅资金净投放达5000亿元之后，随着5月份之后央票到期量的大幅减少，也将逐渐转向中性甚至净回笼。”中金公司称。
