日本灾后重建机会解析 钢结构板块长期看好(2)

　　电子元器件

　　核心技术难以取代

　　地震发生之初，就传出东芝、索尼等部分工厂停产。经历了一个月的沉淀，国内相关产业多有断货、提价等言论，而少有品种替代等声音。对此，在“朗润·搜狐经济学人论坛”上，资深财经评论人刘杉表示，短期内中国企业可以因概念而振奋，但是从中期角度看，中国的相关电子产品尚无法替代日本的核心零部件。

　　对此，大同证券投资顾问付永翀表示赞同，他认为，从地震对国内元器件行业的影响看，主要有三方面：一、机器设备、元器件等的生产出口受阻或造成国内相关整机厂商生产出现波动，从而影响到对国内元器件的需求，属于负面影响。二、如果日本企业能够快速恢复生产，将不会对国内供应链造成很大影响；如果供应链中断，国内相关产品的价格势必出现上涨，这对相关产品上市公司短期形成利好，但这种依靠短期库存的价格上涨而带来的收益是不可持续的。三、日本在高端元器件和设备供应上在全球占有绝对地位，短时间内不可替代。由于国内大多属于中低端代加工企业，日本地震也影响了企业的订单。因此，理性分析来看，日本地震对国内相关企业弊大于利。

　　煤炭

　　未来有基本面支撑

　　核泄漏危机正在继续，加之灾后重建工作的展开，能源使用及建设无疑成为日本当下最为引人关注的问题之一。招商证券煤炭行业分析师在对比我国汶川地震后损失情况及灾后重建能源消耗情况后认为，日本灾后重建将大大增加对煤炭的需求，其中估算动力煤需求增加约2640万吨，炼焦煤增加约1427万吨。对于煤炭消费主要依赖进口的日本而言，在亚太地区主要出口国煤炭增量非常有限的情况下，必然对国际煤价形成很强的支撑和推动力。

　　从这个角度判断，招商证券分析师认为煤炭股在未来有较强的基本面支撑。选股方面，兖州煤业业绩受益于国内外两个市场；昊华能源产品几乎全部出口日韩市场，价格基本跟随国际焦煤价格；而冀中能源和盘江股份则属于业绩弹性高的炼焦煤企业。