大盘短线上攻动能趋向衰弱 震荡期或仍将延续 (2)

　　策略

　　通胀预期下守好本金再谋增值

　　通胀预期依然严峻，紧缩政策波波相连，复杂的市场形势下，去年开放式债基业绩冠军“掌门人”、长盛同鑫保本基金拟任经理蔡宾从中长期角度较为悲观地忠告股民：今年股市或只有结构性机会，当前最佳的投资策略是守好本金，再谋增值。

　　蔡宾认为，预计通胀的阶段性高点可能在今年年中到来，在今年四季度初步得到缓解。

　　目前来看，股市在内部结构性差异与通胀、货币政策紧缩等外部因素的影响下，短期内较难出现系统性机会，更多的是结构性机会。“以上证50、中证100为代表的大盘指数近两年都受到压制，其估值水平已经相当具有吸引力。”他建议投资者在今年的投资中，首先考虑投资股票的安全边际，守住本金后再考虑追求更高的投资收益，同时他还进一步指出，投资者可在保证安全边际的前提下，重点关注大消费股如食品饮料、医药、零售个股。

　　亮点

　　三大升级主题投资逆势走俏

　　“对于正处于后发工业化追赶型模式的中国而言，升级是经济不断进步的最根本的驱动力。可以预见，期间必定蕴藏着良好回报。”尽管种种迹象都表明“大级别行情”在当下只是一种可望不可及的传说，但国泰君安证券分析师却坚定地看好产业升级、消费升级和技术升级这三大主题投资方向。最新市场数据显示，这种“挂钩中国经济转型”的主题投资思路也得到了投资者的充分认可和青睐——刚刚于4月20日结束募集的华安升级主题基金渠道信息显示，这只紧扣“十二五”规划主线投资的主题基金募集金额预计超过41亿元，成为年内第二大规模的新募基金。

　　“十二五”规划颁布以来，与之相关的主题投资陡然走俏，直接挂钩消费、区域、新能源等等基金纷纷涌现。事实上，从过去一轮产业升级过程来看，符合产业升级方向，具备持续扩张能力的公司都保持了较高的成长速度，并为投资者带来了可观回报。业界分析认为，我国目前的“十二五”规划带动了新一轮产业升级。在此过程中，中国大陆，中国香港、中国台湾地区等大中华区域企业都将因“十二五”规划收益，其间巨大的投资价值不容忽视。 记者 刘宁