2010年，海宁皮城(002344)营业收入和净利润显著增长，经营毛利率也持续提升。年报显示，公司去年实现营业总收入10.20亿元，同比增长82.23%；实现归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，同比增长157.68%。业内认为，原有出租物业租金水平上涨以及新增市场带来的外延收入增加，是公司去年业绩大幅增长的主要原因。今年一季度，公司综合毛利率已提升至53.59%。
盈利资产规模扩大
年报显示，去年，海宁皮城新增加了海宁皮革城三期市场东区、四期裘皮市场、灯塔佟二堡海宁皮革城以及沭阳海宁皮革城，合计新增可租售面积约为33万平方米，同时，由于新增皮革城的招商情况良好，使得新增皮革市场对收入增长贡献较大。
以皮革城四期项目为例，该项目在2010年10月开业，当年即实现100%招租率，同时其他新增皮革城的招租率也均处在较高的水平。除此之外，公司之前在租物业的租金水平在报告期内也有所增长，尤其是皮革城二期市场将鞋业广场2楼以上部分改为皮草服装商铺，经营方向的调整使其租金水平出现了较大幅度的增长。
数据显示，皮革城二期市场的租金收入同比增长3361.9万元。另外，公司的商品销售业务实现收入35102.21万元，同比增加54.87%，酒店服务实现收入4077.46万元，同比增长22.77%。
2011年一季度，公司实现营业收入2.94亿元，同比增长177.69%，归属于上市公司股东的净利润为7124.23万元，同比大幅增长698.89%。长江证券分析师指出，公司一季度收入出现较大幅度增长，主要是因为可出租面积出现较大增长，使得商铺租金出现较大幅度增长。同时，一季度，海宁皮城旗下东方艺墅房产项目部分交房，公司对该部分地产收入进行确认，这也为公司一季度收入的大幅增长出力不少。
费用率总体稳定
从综合毛利率来看，2010年公司的综合毛利率为48.12%，同比提升了7.16个百分点，而今年一季度，综合毛利率进一步提升至53.59%。毛利率提升的主要原因是，公司商铺和物业的租售价格均在上升，同时费用率保持稳定。
财务数据显示，2010年，公司商铺及配套物业的销售毛利率同比提升了5.69个百分点，酒店业务的毛利率同比提升15.44个百分点，主业毛利情况改善明显。
而营业收入占比较高的商品销售业务以及物业出租业务的毛利率也分别同比提升0.16个百分点和0.54个百分点，公司各项业务的毛利水平均随公司经营的日趋成熟而不断改善。今后，皮革城市场规模将继续扩大，高毛利物业出租及出售业务的收入占比会进一步扩大，这也将使得公司综合毛利水平持续提升。
从费用率上看，2010年，公司的销售费用及管理费用同比分别增长161.82%及24.48%，但由于同期公司收入增长较快，使得销售费用率同比增长1.96个百分点至6.44%，管理费用率同比减少2.04个百分点至4.40%，两费的合计费用率总体保持稳定。另外，由于公司在2010年归还了银行部分借款，使得当期财务费用大幅降低。
今年一季度，公司的销售费用及管理费用同比分别增长4.54%和22.22%，但由于该季度的收入增幅较大，使得销售费用率和管理费用率同比均出现较大幅下降。一季度，公司销售费用率同比下降12.57个百分点至7.83%，管理费用率同比下降4.63个百分点至3.58%。 （记者 林喆）
