余丰慧：强通胀预期下股市没有持久好行情

　　近日，温家宝总理在《关于当前经济工作的几个问题》的讲话中指出：“今年以来，我们已经4次提高存款准备金率，2次提高存贷款基准利率，目前广义货币增速趋近调控目标，但成果需要巩固和加强，实施稳健货币政策的大环境没有改变。”今日，余丰慧发表博文指出，此番讲话为下一步货币政策动向和走势确定了基调，货币政策走向越发趋紧是大势。央行今后将会加大存款准备金率或存贷款利率的使用频率。未来股市、楼市没有持久好行情，投资风险加大。

　　文章分析称，从银行内部流动性、货币被动投放以及社会融资规模压力三方面看，社会总体流动过剩对通胀依然构成较大压力。今后相当长一段时期“稳健的货币政策”内涵是朝着趋紧方向越来越紧。这是通胀压力剧增、通胀预期抬高所决定的，短期内转变方向的可能性不大。

　　余丰慧基于上述分析判断，一季度经济数据公布后，央行今后将会加大存款准备金率或存贷款利率的使用频率。在通胀居高、通胀预期强烈情况下股市没有持久好行情。因为，股市没有向好的货币政策环境和基础。楼市更不用说，货币政策趋紧，利率、存款准备金率在上升通道赛跑，对楼市是致命打击，投资投机者将遭受两头挤压：融资成本大幅上升和房价下降，其风险可想而知。

　　作者介绍：

　　余丰慧：笔名常亮，一个在金融战线奋斗20余年的资深金融工作者。酷爱经济、金融研究，先后在《人民论坛》杂志、《人民》杂志、《经济日报》、《农民日报》、《金融时报》等国家级报刊发表经济、金融理论文章几十篇，获中国农村金融学会和《农民日报社》联合颁发的优秀金融理论文章三等奖。利用业余时间进行新闻时评写作。