中小板创业板春天里秋意浓 “挤泡沫”不稀奇

　　经过上周的狂跌之后，昨天，中小板和创业板勉强露出了“笑脸”，两个板块的指数涨幅分别达到了1.16%和1.03%。不过，透过涨幅，记者还是能感受到蕴藏在这两个板块深处的丝丝凉意。

　　疲弱和下跌是主基调

　　单从涨停股票来说，昨天沪深两市共有19只个股涨停，但来自于中小板和创业板的涨停个股仅4只，分别是(中小板的)中国海诚、精功科技、沃尔新材和(创业板的)英唐智控。这两个板块的涨停个股比例，仅占昨天A股市场全部涨停个股总数的21%，可谓“创下新低”。

　　更让人吃惊的是，在深市跌幅居前的前10只股票中，中小板个股达到了8只，分别是兄弟科技(-7.31%)、明牌珠宝(-6.43%)、利润铝业(-5.53%)、嘉事堂(-5.17%)、宁波GQY(-5.09%)、大洋机电(-5.05%)、西泵股份(-4.92%)、闽发铝业(-3.98%)。业内人士认为，市场对这两个板块的警惕并未因为昨天的指数翻红而放松。投资者都在问：这要跌到何时？

　　相当不低的估值

　　“这在我们的预料之中。”申银万国分析师谭飞认为，这两个板块估值过高，且高密度发行，“挤泡沫”的过程并不稀奇。

　　“去年大约发行了340家新股，而今年一季度，新股发行的速度更快，平均每周上市7只以上新股，这其中大多数都是创业板及中小板个股。”谭飞说，当“三高”(高发行价、高市盈率、高募集资金)现象饱受市场诟病，“打新不败”的神话成为市场笑谈之时，下跌就成为了摆在创业板和中小板面前的“华山一条路”。

　　“而且这两个板块往往伴随着这样一个现象，就是，原始股一解禁，就引发大股东或高管套现。部分中小板和创业板公司，上市圈钱的动机越来越为投资者深恶痛绝。”有分析人士称，把很多中小板个股的K线图复权后，如今的价位都已经远远超过2007年A股大牛市时6000多点的水平，“可以说，创业板、中小板的很多个股，即便是在现在的基础上股价再腰斩，估值水平也并不见得就很低。”

　　留有悬念的后市

　　谭飞更担忧的是，一旦大盘不稳，或是大主力为了避险，而将资金“押”向金融、电力、钢铁、化工、工程建筑这些蓝筹品种时，那么等待中小板、创业板股票的，可能会是更惨烈的下跌。而在这个过程中，中小板和创业板个股的任何反弹，都应该是出逃的机会，而不是“抄底”的信号。

　　谭飞表示，并不排除中小板和创业板会诞生一批高成长的企业，但是受整个板块指数下跌拖累的影响，两个板块中的大多数个股将很难有大的行情。而且，高成长企业也会经历一番痛苦洗礼。重庆晨报记者 李学东