当前国际金融市场的发展状况与原因
2011年第一季度的国际金融市场表现是价格基本平稳，政策并未变动，心理不稳定加大，未来预期难以预料，规律和理论超脱现实明显，市场状况错综复杂。
首先是外汇市场———美元贬值意愿执行继续。2011年第一季度的外汇市场受到突发因素的影响并不大，主要汇率走势有违于市场惯性规律，整个季度美元指数的变化方向明确，美元贬值意愿继续有效体现，但美元贬值过程的调节较艰难，最终价格诉求顺应美元货币政策意愿。全季度美元指数从79 .18点下跌到75 .872点上下，今年年初1月上旬美元指数曾上涨到81点水准，美元起落差异扩大，但贬值对策得到有效推进。然而，值得关注的是，美元兑主要货币汇率的走向并不一样，差别明显，美元兑主要货币贬值突出，但美元兑边缘货币的升值也十分明显，有涨有跌来源于美元指数的有效配置以及市场效率。其中美元兑欧元汇率水平从1.33美元下跌到1.4165美元，美元贬值5.89%，欧元年初曾跌破1 .29美元，欧元最高曾达到1.4249美元。美元兑日元汇率则基本稳定在81日元，波动区间只有0.6%，但日本大地震之后的日元曾上涨到79.75日元，追平1995年4月19日的水平，4个交易日日元上涨达到3 .7%，甚至之后出现76.51日元的更高水平。美元兑英镑汇率从1.55美元下跌到1.6015美元，美元贬值2.77%。美元兑瑞朗汇率在0.91-0.93瑞郎之间，本季度的变化较小，处于主要货币平缓机制的作用，瑞郎贬值1.62%。美元兑加元汇率则基本稳定在0 .97-0 .99加元水平，加元贬值2.68%。美元兑澳元汇率全季度基本稳定在1.02美元价格水平，但波动性较大，这也是29年澳元汇率的高水平。美元兑新西兰元汇率在0.73-0.76美元之间，新西兰元下跌2.32%。在美元贬值态势下，全球货币面临升值压力扩大，各国干预和对策紧密出台，西方七国更是采取多年未用的联合干预手段，力求控制外汇市场动荡风险。
其次是股票市场———突发因素使得下跌幅度加大。2011年第一季度全球股票市场经历了较大的调整，各国股市发展趋势的参差不齐以及差异扩大突出。尤其是美国股市持续上涨，美国三大指数第一季度分别上涨6.4%、5.4%和4.8%，尤其是标准普尔则达到1998年最好时期的水平。道指从年初11670 .75点上涨到3月底12319 .73点；标普从1271 .87点上涨到1325 .83点；纳指从2691 .52点上涨到2781.07点；全季度道指在12000点三起三落。欧洲三大指数则与美股走向不同，三大指数也出现参差变异性趋势。其中英国股市以下跌为主，英国股票指数从5971.01点下跌到5908.76，下跌1%；德国股市以上涨为特色，德国股票指数从6989.74点上涨到7041.31；涨幅0.7%；法国股市以下跌为主，跌幅2.2%%。西班牙、葡萄牙和意大利股市下跌明显，分别是1.2%-1.5%的下跌幅度。日本日经指数则从10228.92点下挫到9755.10，下跌幅度达到5%，日经指数最低达到7000余点。亚洲主要股票市场价格则两类走向，有上有下，其中泰国和马来西亚股市是上涨，涨幅为1.73%和0.84%，其他亚洲国家则多数为跌，新加坡下跌2 .97%，印尼下跌1 .69%，菲律宾下跌4 .22%，越南下跌5.08%，走势差异性较大。东欧和非洲以及拉美股市也参差不齐。
第三是黄金市场———阶段技术调节作用明显。2011年第一季度黄金市场价格从1422.90美元走到1439.90.美元，国际黄金价格上涨1.3%。整个季度国际黄金价格一头一尾的数据变化并不大，但是交易过程中的变化偏多下跌，技术调整，黄金价格1-2月的下跌较为突出，1月4日发生过44.10美元的暴跌，跌破1400美元水平，但从2月底以来，黄金价格开始上涨，最高水平是3月7日的1444.40美元，再度刷新历史纪录。
第四是石油市场———价格调整复杂错落加大。2011年第一季度的国际石油市场突出上涨态势，石油价格指标从91.55美元上涨到106 .72美元，上涨幅度达到16.8%，上涨15.34美元。纽约市场石油价格在3月初上涨到100美元，1月30日伦敦布兰特石油价格跃上100美元，成为2008年10月以来28个月来的价格新高，主要原因在于埃及突发因素的刺激作用。2011年以来国际石油市场上一个显著的变化在于，纽约石油价格低于伦敦布兰特石油价格，而且两者之间的差价达到16美元水平，国际石油价格来自规律本身的技术需求，以及突发因素刺激。
第五是市场利率———方向难以确定争论突出。2011年第一季度市场利率变化较大，集中在发展中国家，尤其是面对通胀压力，多数国家开始紧锣密鼓地加息，如印度、越南、巴西、韩国、南非等诸多国家加息对策频繁使用，各国之间的利率差异进一步扩大，尤其是发达与发展中国家利率差异较大。发达国家依然处于稳定低利率和观望低利率的状态，发展中国家则处于防控通胀加息密集阶段。
第六是银行市场———差异扩大利润增长明显。2011年第一季度的全球银行业发展超出预料。尤其以美国银行业发展突出。美国今年第一季度宣布的去年盈利水平超出预计，创出30年代以来的最大利润增长年份，进而使得全球银行业市场重现生机与活力。然而，国际银行业的差异进一步拉大，银行格局呈现强者更强、弱者更弱的态势。一方面是西方国家的经营管理能力强，强强合作进一步显示西方银行的发达程度。美国高盛集团年初发布的首份业务标准委员会报告，既是对美国金融监管改革的顺势而为，也是力图引领华尔街行业新标准的造势之举。欧洲虽然有欧债危机的冲击，但银行业的稳健依然可见。德意志交易所集团和纽约泛欧交易所集团2011年2月15日宣布的组合，将合并组成全球规模第一的交易所运营集团，显示西方强强组合成为趋势。另一方面是发展中国家，尤其是韩国银行业反遇倒春寒，2011年2月19日韩国6家储蓄银行被停业6个月。更多国家银行经营压力和困难加大。国际银行业的不均衡继续扩大了世界经济的不平衡。
2011年第一季度国际金融市场的表现背后的原因错综复杂，但是技术因素的核心引导作用十分突出，预期心理的作用十分明显，政策推进性继续扩大。主要原因在三个方面。
其一是经济基础的保障性给及价格调整空间。2011年国际金融市场价格波动中的稳定基础在于经济复苏态势的信心支持。尽管2010年全球经济二次探底的舆论喧嚣尘上，但是实际经济结果却十分乐观，世界经济增长率达到3%以上的增长水平，给予2011年的国际金融市场较大的心理支撑，即使价格波动扩大，但是市场操作和预期依然较为稳定。
其二是技术规律的内生性促使避险调节扩大。4年的新型金融危机使得宏观经济与微观金融发生剧烈的震动与变化，但是金融市场技术规律本身的基本原则依然是主导力量。因此，无论任何一个市场价格依然遵循价格的规律轨迹运行，即有涨有跌、涨大跌大、跌大涨大。所以，整个季度在规律之中出现黄金价格调整加大，黄金价格预期和实际操作呈现相对于市场其他指标的较大调整，一改去年正相关于美元走势，黄金价格回调突出。其次就是国际石油价格上涨扩大和加快，形成自身价格回补跌势。金融市场价格技术规律的观察是判断和预期的关键因素。
其三是全球剧变的外延性刺激价格快速波动。2011年第一季度的价格波动除上述基本因素外，更重要的还在于突发事件和因素的刺激。比较突出的是北非政治事态，刺激石油价格上涨；利比亚冲突事件拉动石油价格再上涨；日本大地震加大全球再投入数量和流动性扩大循环领域和市场。比较突出的是黄金价格不涨反跌，日元汇率不跌反涨，这些都有违于常态和常规，资金作用的外延性扩大和资金流通路径出现调整，进而快速波动和反向波动。
