反弹力道疲弱 警惕再次回落

　　昨日，沪深股指低开高走振荡向上，分时走势图显得相当稳健，但是从日K线图上看，却让人心存隐忧，这主要是由于反弹力度相对较弱，上证指数全天波动只有区区30个点。与此同时，成交量在反弹之时不能有效放大，反而是缩量前行，不免成为后市持续反弹路上的一颗重磅地雷。

　　金证顾问首席分析师陈自力表示，昨日的小幅度反弹可以从两个方面来理解，一方面是市场存在超跌反弹的需求，尤其是中小板、创业板连续调整时间达到两个多月，整体跌幅已经高达20%左右；另一个方面，则是二级市场的流动性缩减的压力较大，国际市场的美股冲高回落制约A股反弹，而国内为了防通胀可能继续实施一系列紧缩货币政策。对于上述两个相互对立的矛盾体系来说，哪个方面能最终获得胜利，目前还难下定论。陈自力认为，就上述两种力量的对比来看，后者显然在市场中占有优势地位。

　　从昨日的盘面表现也可以发现，虽说股指有止跌企稳反弹的迹象，但是市场热点并没有太多联动效应，说明投资者的参与热情不高，犹豫观望仍然是市场的基调，防御性操作成为股民的首选。由于目前股指的下行趋势尚未改变，调整还没有真正到位，因此建议股民要抓住反弹时机逢高减仓，或许才是近期规避市场风险的最佳选择。

　　不过，也有市场人士提醒投资者，对于股市行情的变化应该敏锐，但不能太过敏。中欧价值发现基金经理苟开红认为，今年市场的主旋律就是区间振荡，投资者应该深挖成长股，并兼顾周期股的阶段性行情，在市场风格轮换中等待合适的买入机会。长期来看，市场的超额收益依然来自于新兴行业，在经济增速逐渐放缓的背景下，国家目前对经济结构调整和产业升级高度重视，并在财税等方面大力扶持，这为符合政策导向的新兴行业未来数年的盈利增长提供了可观的空间。在经过前期的调整之后，新兴行业具备了盈利增长和资金配置的双重推动力，建议股民关注高端机械制造、新材料、医药、TMT(数字新媒体)等行业。（记者 张禹）