中小盘股或将在估值回调过程中产生分化

　　本周一开盘延续了上周的反弹走势，出现个股普涨行情，但尾盘有所回落，截至收盘，沪指报2872.46点，涨8.57点，涨幅0.30%，成交940亿元；深成指报12125.01点，涨57.40点，涨幅0.48%，成交631亿元。

　　在市场等待本周出炉的4月宏观经济数据的关口，昨天两市早盘双双小幅高开，随后在造船、核能、电力等题材股推动下，股指震荡攀升。但临近中午收盘时多空双方展开激烈争夺，特别是随着石油、保险等权重股回落态势加大，带动股指放量小幅下跌。午后开盘之后，题材股涨幅也相继缩小，再加上银行、保险、石油等权重股仍萎靡不振，指数持续回落，沪指完全回补早盘跳空缺口。尾盘时，股指再次小幅拉起，但全天涨幅收窄。

　　板块方面，船舶制造、机械、电力、医疗、黄金概念、传媒等板块涨幅居前；酿酒、海峡西岸、银行、保险、石油等板块拖累大盘。

　　大摩华鑫刘钊表示，市场点位的纠结反映了经济环境的纠结，在经济增长和通货膨胀的相互作用下，趋势性行情很难形成。因此，资金将主动寻找相对安全的资产。刘钊认为，今年一季度以后，从公布的季报数据来看，中小盘股票的增长程度落后于预期，在估值较高的情况下其风险性也相应提高。同时，大盘蓝筹在一季度的业绩增长较好，估值优势明显。因此，形成了市场风格切换，这种切换反映了市场资金相对有限的情况下，资金会寻找较安全的资产进行配置。

　　对于大小盘的估值问题，刘钊指出，首先是小盘股的估值虽然经过一轮回调，但整体水平还处在较高位置。其次，目前中小盘新股发行的审批进度在加快，且年内中小盘IPO股票数量有可能会创出新高，这也会对供给方面产生较大影响。从整体来说，中小盘估值或将继续回落。对于大盘股来说，部分存在估值优势的板块，如金融、银行股的估值仍具有一定的安全边际。

　　刘钊进一步指出，未来不仅是大小盘之间存在分化，大小盘内部也会产生一些分化。中小盘股在估值回调过程中将产生分化，那些具备未来增长潜力的股票，或将在估值回调中表现坚挺。而在大盘股中，部分行业需要以盈利提升预期作为支撑，估值修复和估值抬升趋势才会延续。(记者敖晓波)