4月CPI回落未现利多 通胀压力犹存A股弱势难改(2)

　　市场或仍延续弱势格局

　　尽管4月CPI增速出现环比回落，但人们对于货币政策持续紧缩的预期并未得到改变。再加上一些机构仍然担忧新一轮房地产政策的出台，A股市场一边出现估值的低谷，一边却是难以改变弱势的犹豫。

　　沪深交易所最新数据显示，此前曾经“高不可攀”的中小板与创业板股票平均市盈率，已经分别降至38.18倍和47.81倍。不少券商分析师比较后认为，与去年7月初的市场估值相比，目前A股市场平均市盈率水平处于低位。不过为何这仍然难以引起投资者兴趣？

　　交通银行金融研究中心认为，由于二季度CPI同比平均涨幅将维持在5%以上高位，预计当季货币政策仍将继续收紧，法定存款准备金率和利率仍有可能分别再提高一次，同时公开市场操作的力度也会进一步加大。

　　渣打银行则预测，CPI将在今年8月“见顶”，年内中国央行可能还将三次上调存款准备金率，最终达22%。

　　海富通精选贰号基金经理丁俊表示，未来通胀形势和紧缩政策仍是影响A股市场的关键因素。由于部分上市公司一季报表现差强人意，使得人们对二季度的经济运行更为谨慎，因此预计二季度市场将继续延续弱势格局。

　　不过，丁俊也认为，随着全球性相对趋紧的宏观政策和大宗商品价格的回落逐步减缓，市场很可能持续窄幅波动，如果下半年通胀压力趋于稳定，宏观紧缩力度或将放缓，则可能出现新一轮行情。

　　另外，多位市场人士认为未来出台新的房地产调控政策的预期，也是悬在市场头上的“一把剑”。房地产行业龙头股万科的股价自4月上旬以来持续下跌，目前已经接近8个月来的新低，市场对于调控的预期可见一斑。