沪指上2900点可谨慎乐观 银行股或成短线风向标(2)

　　大市研判

　　近年来“五穷六绝七翻身”现象在A股出现的几率越来越高。2007年牛市，5月大盘涨6.99%，6月7.03%，7月起死回生再涨17.02%。

　　股市重演五穷六绝七翻身吗

　　股语有云“五穷六绝七翻身”，从近几年A股市场运行轨迹来看，也多有应验。

　　估值封杀大市下跌空间

　　据了解，“五穷六绝七翻身”主要是香港20世纪80年代至90年代的股市出现的现象，当时香港股市很大的几率是5月下跌，6月大跌，但到7月股市却起死回生。因而，5月份在一些投资人眼中，并不是一个很好的投资月份；不过，在许多业内人士看来，A股尽管从目前情况来看5月份出现趋势性的机会不多，但是A股整体估值优势也封杀了大市下跌的空间，在此背景下，震荡将成5月行情的主要特征。

　　现阶段A股市场整体估值处于历史低位，相对于海外市场、香港市场均具备优势，因此目前估值具有较强的支撑。当前A股市场整体估值水平处于历史较低位，未来股指回调的空间不大。

　　大盘短期有喘息机会

　　不过，目前宏观紧缩政策仍难放松，股指上行的空间可能继续受到宏观压力。专家预计，由于通胀预期较强和房价上涨压力较大，包括货币政策、房地产政策在内的政策紧缩仍将保持前期力度。此外，5月份两市有限售股解禁压力的公司为119家，仍居高位，会对市场产生负面的影响。

　　从短期来看，央行不会在5月份再次动用存准率，或者说采用加息的货币政策手段，使得短期之内大盘会有一定的喘息机会，股指可能在2800点附近到年线之间形成小幅反弹的格局，但是上市公司的盈利能力，以及目前整个市场对于滞涨预期没有得到消除的话，大盘也不会出现根本性的好转。

　　大家可以关注中报业绩预期比较好的一些个股，比如消费类和抗周期性个股，可以考虑大盘在急促的过程中采取逢低吸纳的策略，但是由于市场整个系统性机会没有到来，大家还是要采取相对阶段性的操作策略，仓位不宜过重。

　　(记者杨新)