新股首演“大四喜” 破发魔咒失效

　　今年4月以来，新股上市几乎都是“上三破二”，“上三破三”的情况也屡有发生。集中且惨烈的新股破发潮，令打新的质疑声越来越大。然而，就在人们几乎对打新收益绝望之时，18日上市的四只新股却出现“大四喜”的局面，成功打破此前新股破发的阴霾。

　　四新股成功摆脱破发魔咒

　　今年以来，新股始终处于寒冬状态，投资者对首日即遭破发的现象也逐渐习以为常。然而，18日上市的四只新股却演绎了一出峰回路转的好戏：N东电热引领的四只新股“首演”初战告捷，全部实现上涨，成功摆脱了4月以来每逢新股上市日必遭破发的魔咒。

　　N东电热成为昨日表现最好的新股，全日涨幅达17.12%，报收30.31元，大幅高于此前机构给出的极限区间下限值23.12元，但离极限区间上限值40.30元还有很大距离。当日新股“首演”的亚军则为N鸿利，全日上涨14.44%，报收18.31元，连此前机构给出的极限区间下限值20元还有一定距离。当日上市的唯一一只主板新股N桐昆全日涨幅也达10.04%，报收29.71元，也高于此前机构给出的极限区间下限值22.10元。相较而言，当日上市的创业板新股N安利表现最为平淡，全日也上涨3.72%，报收18.67元，离此前机构给出的极限区间下限值20元也还有一定距离。不过，相对于4月份以来，每逢新股上市日，要么是“上三破二”，要么是“上三破三”的情况，已经有了很大程度的改善，至少新股破发的魔咒暂时得以解除。

　　首发市盈率下降成功臣

　　就在最近的5月11日，新股上市还演绎着“上三破一”的老路；然而，仅隔四个交易日，新股上市就一改此前的阴霾，圆满完成上市“首演”。分析人士指出，今年以来，新股在二级市场的“惨烈”表现，令一级市场“高发”难以为继，从而倒逼新股发行市盈率下降，而这便是昨日新股成功“保发”的最大功臣。

　　据统计，与此前动辄60倍的首发市盈率相比，昨日上市的四只新股首发市盈率确实实现了大幅“瘦身”。在主板市场登陆的N桐昆首发市盈率(摊薄)仅为12.22倍，另外三只创业板新股首发市盈率(摊薄)也仅在32倍左右。

　　事实上，今年以来，新股破发潮的演绎情况，与首发市盈率的高低存在着直接的正向关系。从今年年初一直到2月上旬，新股首日破发一直较为集中。统计显示，在1月7日至2月1日上市的38只新股中，共有19只首日即遭遇破发，破发率达50%；而这期间新股首发市盈率(摊薄)的平均值就高达78.51倍。新股破发真正得以暂停的时间则是在今年2月中旬至3月上旬期间，在2月11日至3月1日上市的22只新股，首日上市全部实现上涨，平均涨幅达26.80%，而此期间首发市盈率(摊薄)的平均值已下降到54.59倍。然而，就当新股破发刚平静半个月之后，新股首发市盈率的抬头，再度令破发潮袭来。在3月2日至5月11日上市的64只新股中，有30只首日即遭遇破发，破发率达46.88%，在此期间新股首发市盈率(摊薄)平均值为55.56倍。

　　值得注意的是，昨日上市的四只新股平均首发市盈率(摊薄)仅为27.05倍，首发市盈率降幅在50%左右。分析人士认为，未来只要“高发”继续降温，新股首日破发魔咒失效的概率将大增。本报记者 魏静