趋势性行情难有业绩预增将成炒作重点
由于宏观面的通胀持续高位，再加上资金面的持续紧张，紧缩政策在短期内没有缓解的迹象。多数分析师认为，在二季度剩下的时间中，A股很难产生趋势性的行情，因而对中报业绩的炒作将成为市场的一大热点。
“在4月经济数据出台后，基本面趋势相对明朗，通胀走势短期回落，中期趋势仍不明朗，但经济面需求回落特征更加明显，表明持续半年的抗通胀已经开始逐步显示其对经济运行的不利影响。不过，目前政策调控重点仍鲜明地放在控通胀之上，管理层对经济形势变化的认识和政策调控转向有可能存在滞后风险，这将加剧宏观面及市场波动风险，市场震荡调整的时间可能有所加长。”日信证券首席策略分析师徐海洋表示。
另一方面，随着中报业绩整体预增，对中报业绩的炒作也渐入佳境，多数券商分析师都把下一阶段投资策略中重点关注的对象转向了中报业绩出现大幅预增的个股。
越声理财表示，当前处在流动性紧缩周期当中，资金面的吃紧，决定了股市不太可能会出现大步流星式的整体性上涨。而在这样的弱势环境中，市场上的一些游资，最可能的就是挖掘局部性的热点机会进行炒作。目前已公布了中报的上市公司中，超过七成公司中报预喜，其中不乏大幅增长10倍以上的股票，投资者可对此给予关注。
东北证券分析师沈正阳表示，应对中报大幅预增概念股保持关注，包括中国建筑、中南建设、北京城建、龙元建设、中铁二局、金螳螂、西藏天路、黔源电力、特变电工、美邦服饰等。
关注主营业务增长避开“见光死”
多位分析人士普遍认为，挖掘中报业绩行情时，应当注意增长是否有“水分”。业绩增长应当来自于主营业务增长的推动，如果是主营大增，则表明企业业绩增长真实可靠，具备持续性，其股价有较强的支撑。
“要避开微利大增股。很多业绩大增的个股是在去年微利的基础上实现大涨的，这样的企业成长性本来就不确定，增长或许不具备持续性。”中信建投分析师危斌表示。广发证券分析师文宇也认为，企业业绩增长的原因需要仔细分析，如果业绩增长是一次性的股权转让或者是投资收益所致，这种增长往往不可持续。反之，如果业绩增长是上市公司的主营业务增长所致，而且在不同财务报表时期的环比业绩增长，则股价通常表现相对较好。
东方证券认为，相比通过经营能力改善的内生性增长和收购注资的外延式增长，不少公司的预增来源于投资收益、股权转让或是政府补贴等一次性收益，这部分收益并不会改变上市公司的实际投资价值，此类品种需要规避。
以天伦置业为例，4月25日，该公司公告，预计2011年上半年归属于上市公司股东的净利润为盈利1800万元至2300万元，比上年同期增长3171.09%至4079.54%。但其公告又解释称，这个净利润的巨幅增长实际上是源于公司全资子公司广州润龙房地产有限公司将所持河南新景致房地产有限公司70%股权全部转让，形成投资收益约2200万元。4月23日，该公司公布了上述业绩预告后，股价不升反降，短短4个交易日内就跌去了11.22%。
除了需要关注业绩增长的质量外，另一方面，多数分析师还认为，在个股的选择上，还应当注意避开短期经过大涨、技术上处于高位的个股，以防遭遇中报“见光死”的情形。
以陕国投A为例，这家在2010年年报披露中即“见光死”的上市公司再度遭遇了这种尴尬的情形。4月30日，该公司在一季报中表示，预计2011年中报累计净利润与上年同期相比可能增加100%至150%，业绩变动原因主要是政策性清理转让子公司股权使当期净利润增加及信托手续费增加。在这个消息披露后的第一个交易日，陕国投A即下跌2.54%，接下来的一个交易日则又下跌了4%。
分析人士认为，中报行情必须要提前布局，一些公司流通股本小，且经常出现配合炒作的题材，这都正对游资的胃口，投资者需谨防成为最后的接棒者。
除了中报“见光死”外，在业绩预计出现大幅增长的部分上市公司中，还频繁出现了大股东减持的情形，有券商分析师认为，这种情况不能排除有配合炒作的可能，投资者需要密切关注，避免为这些大股东套现离场提供“弹药”。
以美欣达为例，该公司4月7日发布公告称，预测2011年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为4900.00%至5600.00%，业绩增长原因主要是报告期内公司控股子公司荆州市奥达纺织有限公司土地使用权收储补偿的金额，在本报告期内予以确认，因此产生的非经常性损益增加所致。该消息公布后，美欣达随即在二级市场大幅上涨，30个交易日累计涨幅达到了109.12%。但就在5月16日，美欣达发布公告称，公司股东周信钢及其一致行动人在5月11日、12日，通过竞价交易方式累计减持公司214.91万股，套现近5000万元。记者 吴黎华
