20亿股限售股本周解禁 深市面临较大解禁压力

　　在上周迎来近77亿股限售股解禁后，本周两市限售股解禁量重新回归至低水平，仅20亿股左右。

　　深市解禁规模超过沪市

　　在本周的解禁股中，深市有24只个股的12.6亿股解禁，占当周解禁总量的61.7%，解禁市值为280.27亿元，占比达66.59%。这是5月份以来，深市单周限售股解禁数量和解禁市值首次超过沪市。数据显示，本周上交所解禁的个股有11只，解禁市值约140.63亿元。

　　从解禁个股的市值看，排名前三位的分别是歌尔声学、片仔癀及天威视讯，解禁市值分别为115.02亿元、51.79亿元和41.97亿元，分别占到当周解禁总市值的27.33%、12.3%、9.97%。

　　虽然本周的限售股解禁数量较小，对市场的整体冲击有限，但由于IPO首发股股东和股改限售股股东的持股成本非常低，相关个股的减持压力不容忽视。

　　相关个股有套现压力

　　根据天相投顾系统数据，本周解禁股主要是首发原始股股东限售股和股改限售股。其中，歌尔声学解禁2.7亿股的解禁股中，有1.22亿股为大股东潍坊怡通工电子有限公司，18名自然人及一家创投持股1.48亿股，且均为原始股。从价格上看，上周五复权后的收盘价达到42.60元，原始股股东的持股收益率非常高，抛售压力较大。

　　另外，本周还有6家公司的增发股份将解禁。以上周五的复权后收盘价计算，桂东电力、天山股份两家公司目前的股价较去年增发价格均溢价八成左右，且这些增发公司对象多为基金和券商，由于获利较高，套现动能较大。

　　资金动向

　　近期社保百亿资金和部分险资火线入市，为市场反弹增加了“调料”。但社保资金仅有六成配置股票，其余以债券投资为主，在目前20万亿元的流通市值中，筹码主要集中在大小非手中，而非以公募、券商、保险为代表的机构中，其对市场影响相对有限。

　　此外， 目前老基金减仓至中低仓位、新基金空仓等表明了基金对目前行情的不乐观。数据显示，目前偏股型公募基金的仓位由前期90%高位迅速降至73%，表明机构投资者面对未来诸多不确定性，普遍保持谨慎的策略。

　　从长期来讲，国际板、新三板推出后，证券类资产占老百姓资产中的比例会不断增大，A股市场需要稳定发展的环境。在宏观经济指标难有较大突破的情况下，资本市场制度重要性将逐步突出。

　　虽然目前大盘估值已低于去年2319点的水平，但根据“是底不反弹，反弹不是底”及“市场预期一致底部的往往不是底”的规律，大盘在完成超跌反弹之后可能会有一个“不破不立”的过程。 (中 禾)