承销创业板105家公司 十券商赚46.7亿平安居首(2)

　　投行追求高佣金

　　一位创业板保荐人称，有了中小板、创业板之后，中小券商的投行收入都在大幅增加。

　　在海外成熟市场，投行团队承销股票作为一个中介，投资者要想有一个很好的回报，发行价格就得低，买的便宜；从上市公司角度，要有一个很好回报，发行价就得高，卖得贵。投行必须平衡两方的利益，如果得罪卖方，影响到佣金，如果得罪买方，信誉受损。

　　在国内，投行往往一边倒，只考虑为上市公司卖出高价。因为价格越高，发行规模越大，提佣金就越多。一位业内人士告诉记者，国内99%的投行站在卖方立场，“这一现象的背后首先是历史因素，中国资本市场起初是经营不善国有企业的融资场所，投行习惯了包装。其次，人情关系占比很大，竞争因素很轻，投行并不太在乎声誉问题。”

　　一家投行的内部人士透露，承销创业板IPO佣金提取比例约4%-6%。“不过个案都可以谈，具体项目说不清楚，只有谈判双方才知道。”与之相比，主板IPO佣金提取比例一般为2%、3%。

　　清科研究中心的数据显示，截至2011年第一季度，创业板公司承销商承销佣金排列前十的分别为平安证券、国信证券、招商证券、中信证券、中信建投证券、安信证券、西南证券、广发证券、海通证券和国金证券。

　　平安证券共承销26家创业板公司，以12.5亿元居榜首，第二名国信证券为7.2亿元。

　　从创业板公司承销商单笔承销佣金来看，排列居于前三的分别为平安证券承销的沃森生物，1.47亿元，招商证券承销的东富龙，1.44亿元，中信证券承销的神州泰岳，为1.2亿元。与此相对应的，恰恰是这几只个股的高发行价(沃森生物为95元，东富龙为86元，神州泰岳为58元)。