董登新：国际板推出不该沦为股市下跌的替罪羊

　　昨日，上证综指收盘大跌2.93%，并瞬间击穿2800点的市场心理支撑位，收于2774点。为此，有股评人士将这一破位下跌理解为“国际板即将推出”传闻的利空作用，并大加指责。董登新今日发表博文指出，当前股市选择破位下行，根本原因是宏观基本面与市场技术面的综合反映。

　　文章指出，实际上，自2008年10月28日，上证综指创下1664点的“大熊底”以来，至今已有两年半的时间。其间，上证综指一共发起了三轮大的反弹行情，但每一次反弹高点更低、反弹能量更弱，这已是不争的事实。 经过11个交易日的死守，2800点最终成为无兵可守，于是，昨天上证综指被迫放弃了2800点的关口，主动选择破位下行。这实际上是技术层面因素作用的必然结果。

　　文章进一步指出，再从宏观基本面来看，自去年美国实行第二次量化宽松政策以来，美元加速贬值，以原油及铁矿石为代表的国际大宗商品价格快速攀升，输入型通货膨胀、国内贷款投放过猛以及外汇占款快速增大，直接导致国内流动性过剩，物价不断上涨，高位运行。今年上半年出现了从未有过的、持续的“民工荒”，房地产开发企业及中小企业的“资金荒”，电荒、煤荒，还有最近出现的更可怕的农业水荒，总之，宏观形势一片告急声，声声入耳，令人不安。

　　董登新指出，拿国际板说事，只是一个借口，但不推国际板，决不是中国股市的救命稻草。

　　作者介绍：

　　董登新，武汉科技大学金融证券研究所所长 教授