A股市场开始寻底 “大鳄”碎步入场

　　虽然昨日沪深股市出现了恐慌性暴跌，但是受访的机构人士却大多建议投资者不必太悲观。

　　“从目前的估值来看，大盘股的平均市盈率是13.5倍，甚至低于1664点时候的价格，而小盘股是40倍，中盘股是30倍，依然不算便宜”，李大霄指出，即使国际板推出，对于A股价格还低于H股的银行股等低估值板块也不会有大的冲击。

　　“我们认为市场进入了调整的后期或者寻底阶段”，招商证券首席策略分析师陈文招昨日在接受南方日报记者采访时表示，目前美元升值抑制油价是符合美国利益，而这将有利于中国输入性通胀压力缓解、企业成本压力缓解，降低经济硬着陆概率；与此同时，虽然的确出现了市场担心的经济回落现象，但这正意味着通胀压力可能正在得到缓解。

　　“从经济周期和股市对应关系看，在经济回落之后货币政策放松之前的一段时间，股市往往是下跌后期或者寻底过程”，陈文招表示。

　　对于昨日大跌，今年来在阳光私募中业绩持续领先的紫石投资董事长张超认为，“目前2700点的估值水平，类似于2005年的994点和2008年的1664点，下跌的空间非常有限”，他分析称，目前投资者非常担心宏观经济会硬着陆，但从目前消费、投资和出口这三驾马车来看，问题并不大。

　　张超指出，过去投资者习惯了低通胀高增长的投资环境，对目前通胀高企、增速回落的局面感到恐惧，但其实不少上市公司或持续业绩优良、或通过资产重组成功转型，依然有不少好的投资标的，等市场情绪稳定后，这些个股将会继续被追捧。

　　嘉实基金研究总监詹凌蔚昨日向南方日报记者分析称，目前的市场处于消化去年的小盘股泡沫以及货币条件从紧的宏观环境的阶段，目前的震荡走势是市场为适应CPI水平从2%—3%跳跃到5%的新环境付出代价，市场可能从四季度开始逐渐走出相对确定的趋势。

　　实际上，喜欢“左侧交易”的超级主力已经开始慢跑进场。继中国人寿斥资数十亿申购股票和指数基金后，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙近日在陆家嘴论坛上证实，社保基金确实有100亿元人民币资金进入股市。他同时透露目前社保有三分之一的资金投资于股票，持仓超过80%。

　　产业资本积极增持也是一个明确信号。5月以来涉及到11家公司重要股东共计出现37笔增持，包括上市公司限售股股东和高管，累计增持市值为9.05亿元，创下今年以来的新高。 贾肖明