考虑到H股上市对股本的摊薄作用,我们调整对公司的盈利预测,预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.81 元、0.98元和1.24元。2010年仅仅是新上药整合的过渡期,2011年起公司围绕工商业垂直一体化的整合仍在持续并逐步升级,效果有望逐步显现,加之H股融资完成后工商业领域的扩张和并购将加速,由此推动公司盈利水平持续向好。继续维持上海医药“买入”的投资评级,6-12个月目标价27.71元。湘财证券 陈国俊
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