倾巢之下无完卵 银行股补跌更凶悍

　　有传说称，今年4月份索罗斯曾判断“中国股市在未来两个月内将崩盘”，近日的A股暴跌让人再度想起了这个传说。和以往不同的是，昨天的A股大跌并不是中小盘股票引发的，而是直接缘于权重最大的银行板块，昨天银行指数大跌3%以上，资金流出额也较大。这一现象体现了投资者的悲观预期：一是担心清理数万亿地方债会令银行承担损失；二是汇金澄清增持传言，击碎了市场的期望；三是近期再现加息传闻。

　　民生银行(600016)昨天的资金净流出额是全市场最多的，达到1.88亿元，量比也放大到2.86倍，股价更是大跌4.01%。其实，民生银行不属于“四大行”，与汇金增持与否无关；而且，作为全国性股份制商业银行，也不会受到清理地方债的影响。但是，昨天民生银行的跌幅却是在银行股中最靠前的，资金流出量也是最大的。

　　其实，抛开昨天的走势不说，前一段民生银行在银行股中的走势却是比较强的，即使是在昨天大跌之后，该股的日K线仍收在60日均线之上，形态并没有被完全破坏。而其他的地方城市商业银行股就不一样了，如宁波银行(002142)、南京银行(601009)、北京银行(601169)等，走势已经完全破位。因此，民生银行昨天的凶悍下跌，更像是一种补跌，而真正的杀跌也许才刚刚开始。

　　此前投资者一直对民生银行的走势很看好。首先，作为低估值的银行股，民生银行的市盈率也是最低的前三名之一，目前动态市盈率仅6.2倍。其次，公司的业务可圈可点。2010年年报及2011年一季报均显示，公司利润增长迅猛，资产维持稳定增长，业务转型已初见成效，尤其是商贷通业务取得显著增长。有网友评价说，大银行怕风险，避风险，但哪有没有风险的客户？民生银行的风险摊薄机制走在各银行的前面，有“破局”的感觉。从“商贷通”向“小微金融”发展，不仅面对个人，也开始服务“小微法人”，公司因此获得了基于成本、风险和流动性的可持续发展。

　　民生银行的机构持股众多，今年一季度共有109只基金驻扎其中，中国人寿的2只保险理财品也在前十大流通股东中。不过，近一个月以来，随着大盘的走弱，各路资金也呈现持续流出状态。从5月3日到昨天，共有7.48亿元的资金流出该股，散户、大户、超大宗都是以卖出为主。这一现象也说明，尽管许多个股的基本面并没有大的利空影响，但在系统性风险面前，仍然是“倾巢之下无完卵”。

　　记者 刘畅