在实业界摸爬滚打20年的TCL董事长李东生似乎最近在资本市场上总也捋不顺。本不想让TCL成为第二个汉王，于是早早公布了高管减持的消息，但事情却依然很糟。
减持影响并非不可预料
5月24日，TCL集团发表公告称，股东李东生为清偿1亿欠款，预计未来3个月内减持公司无限售1.16亿流通股中的不超过4000万股。此时，董事长兼总裁李东生已获得了接近翻倍的账面收益。
“先放消息讲故事，再澄而不清力挺股价，做高股价后高管减持套现，这是上市公司涉嫌操纵股价的常用手法，被套牢的投资者完全可以去证监会投诉举报啊。”北京市问天律师事务所主任张远忠质疑称。
据TCL公告称，李东生减持套现所得是为了清偿因参与认购公司2010年非公开发行股票所产生的约1亿元借款。并称，“李东生本次拟出售的股份为其上市时持有的发起人股份，出售目的只为筹集资金清偿借款。”对此，投资者普遍质疑，在一系列利好之后股东迅速减持，是否可以认定为此行为是在利用信息披露漏洞进行套利？甚至有人怀疑，涉及借款事件的公司可能是TCL的关联公司，参与增发后再把原有的股票通过利好消息高价卖出，完成短期财务投资，最后获得套利收益。
还被李东生特意强调的是，此番减持是他个人的首次减持，并且按照法规来说，该行为“不须履行事前披露义务，只需事前委托本公司向深圳证券交易所申报，并在减持发生后在深圳证券交易所指定网站予以披露。”李在微博中声明道：“公司上市至今，我从未减持过股票；两次定向增发，我都全额认购；此次公告减持，完全是个人财务安排；自愿提前公告披露，也是对股东负责的行为。我对企业发展很有信心；季报也表明，公司业绩持续改善；作为董事长和大股东，我会对企业和股东承担好责任，保持企业健康发展，维护股东利益”。
而李东生还未来得及减持，TCL集团股价已因李的高调减持下了一个台阶，5月的最后一个交易日收报2.71元。
“股民就是这么敏感，会在二级市场立刻用脚投票。他们认为，你不声明也好，声明也好，又或声明本意不是为了套现而是解决财务问题也罢，减持就是损害中小股东利益。李东生如此高调宣布减持后又喊冤表示不知道会把事情弄成这样，不知道是真的不懂还是装不懂。”一位投资人士对记者表示。
“绯闻”策略能用几次
就在李东生抱怨自己的诚实换来让他郁闷的结果并导致TCL成了A股最低股之时，TCL却对此前一度沸沸扬扬的“涉矿绯闻”避而不谈。
自2010年8月公司增发后，关于TCL集团将涉足缅甸和山西的矿产开发、TCL新疆能源公司将收购当地的资源开发项目、将参与阿根廷石油开发项目等传闻便一茬接一茬，其中矿产、石油等信息密切切合市场热点。而伴随传闻TCL集团的股价也一路高涨。至4月初，经过了一小波炒作后便开始横盘整理。在接下来的一个多月时间里，TCL集团股价开始快速飙升。至5月17日，公司股价盘中创下6.86元的近年新高。与去年年末3.43元的收盘价相比，区间涨幅已经翻番。
而公司事后两度发布的澄而不清的澄清公告也助长了市场的炒作气氛，给二级市场带来了丰富的想象空间。就在公司澄清公告披露的次日，公司股价再度冲击涨停，收盘大涨6.9%，全天收报6.20元。紧接着，4月29日，有关TCL创投目前正在运作缅甸和山西矿产开发项目、在山西参与稀土镁合金开发的传闻又甚嚣尘上。
5月6日，TCL集团再度发布澄清公告表示，“缅甸矿产资源开发项目”的实况为公司董事长李东生近日应邀赴缅甸，与缅甸政府投资部、能源部主管和仰光州政府州长等领导人会面，系为考察当地投资环境，研究在缅甸建设家电产业基地和投资能源项目的可能性，但未有具体投资决定。
有绯闻的明星最受人关注，如今的TCL靠着绯闻使股价一路扶摇直上。而此次李的高调减持，也是在可以不发公告的情形下发公告宣布，之后又发公告再度伸冤，再一次让TCL赚够眼球。而这笔去年李东生参与公司定向增发而借的账也要还了，就这样一借一还之间，随着公司利好不断，股价一路上扬，李东生轻轻松松地赚了个盆满钵满。
对于减持公布后的股价下跌，李东生除了委屈外似乎也信心十足，在接受媒体访问时他表示：“由于我宣布减持的行为，对股价有一定的影响，相信市场有能力在短时 间内修复，希望投资者信心不要因为最近的波动而受到影响。”
与此同时，为了配合减持，李东生已将其所持无限售条件的流通股中的4000万股股权解除了质押，余下7645.84万股(为无限售条件的流通股)仍质押，占公司总股本的0.90%。
值得一提的是，公司外资股东PHILIPSELECTRONICSCHINAB.V.已于今年3月分别通过集中竞价交易和大宗交易悉数清空了其所持股份，累计减持16286万股，减持比例达3.84%。此外，公司副董事长、董事郑传烈也相继于5月19日、20日减持了445.95万股和300万股，套现2390.20万元。
业绩不优或难有上乘表现
据媒体报道，有不愿具名的券商分析人士指出，TCL集团靠“绯闻”博取眼球背后凸现了公司主业不兴的窘境。数据显示，2009年和2010年，公司分别实现净利润4.7亿元和4.33亿元，同比分别下滑了近6%和8%。
TCL集团年报显示，2010年公司实现营业收入519亿元，同比增长17%，净利润4.33亿元，同比下滑8%。但若扣除非经常性损益后，净利润却是亏损2.33亿元，同比下降209%。
其间，公司全年正是靠了政府补助输血才免于亏损。公司全年获得的政府补贴收入高达10.2亿元，这一数额较2009年的2.4亿元增长了7.7亿元，大增400%。
与“输血”式的收入相对应的却是，公司主营业务萎靡不振。尽管移动通讯产业和家电产业营业收入2010年同比增幅为98%和44%，但二者在其3年主营业务收入占比仅为15%和9%。相反，占比21%的物流与服务2010年营业收入同比增长39%，增长至108亿元。
除了主营业务萎缩，专业人士认为，从TCL集团二级市场的炒作轨迹来看，公司涉矿“绯闻”与二级市场游资炒作配合得天衣无缝。如今回过头来看，涉矿“绯闻”炒作的背后疑似是为了高管减持铺路。
李东生称心中很郁闷，自己“好心”自愿公告减持，非但遭市场质疑，TCL股票也跌至所有交易中A股的“最低股”，令自己损失惨重。
投资人士在接受本报记者采访时分析称，李东生宣布减持只是TCL股价下跌的原因之一。在现有市场环境下，像TCL这样主营业绩平平的公司，很难有多么大幅的上涨。
“从年初的几波上涨中，TCL一度价格翻番，如今面对一些100%获利盘的抛盘压力也不为稀奇，谁都不愿意只是账面浮盈，股价肯定会有回调”，上述投资人士说，“至于李东生这次的减持，不管公布与否，都改变不了它发生在涉矿事件推高股价之后的事实，在这个时间点被质疑是很正常的事情。” （记者 王洋）
