没有最低只有更低 “白菜价”银行股买还是不买？

　　●6月以来，部分股份制银行跌幅甚至超过了7%，银行板块估值已下降至历史最低水平

　　●业内人士预计，如果股价长期低于定向增发价格，则银行可能面临调整价格或规模的考量

　　●随着银行业绩快速增长和监管政策逐渐明朗，银行股仍将获市场青睐

　　没有最低，只有更低。同靓丽的银行年报形成鲜明对比的，是其低迷的股价。6月以来，部分股份制银行跌幅甚至超过了7%。数据显示，截至6月13日，银行板块动态市盈率和市净率已分别下降至6.84倍和1.58倍，相比3年前上证指数1664点更低(当时银行板块市盈率和市净率分别为8.4倍和1.98倍)。

　　可以说，目前银行板块估值已下降至历史最低水平。面对已成“白菜价”的银行股，究竟买还是不买？

　　现状

　　银行股屡破增发价

　　11块的华夏银行，13块的兴业银行，4块的工商银行……单从股价来看，银行股的价格确实已经跌至近一年以来的低点，称为“白菜价”也不为过。而用“白菜价”来形容银行股还有另外一个因素，那就是银行股过去极少出现的定向增发价在增发前被跌破如今又出现了。

　　今年4月，北京银行公告称，拟向机构投资者实施定向增发，发行价格为10.88元/股，募集资金不超过118亿元。进入5月份，随着银行股整体走弱，该行股价呈现出“下楼梯”的走势，但是股价始终处于10.88元以上；然而，6月1日，该行定向增发价格被彻底跌破。

　　此外，华夏银行的股价也在其增发价格附近。今年4月，华夏银行已

　　经完成了定向增发，增发价格为10.87元/股，6月13日，其盘中股价一度击穿了该价格，探至10.83元。由于这部分股权还处于锁定期，可以说目前该行的股价已经逼近参与定向增发的大股东和机构投资者的成本线。

　　定向增发价(尤其是银行股的定向增发价)往往被视为“铁底”。此外，上市银行大股东或其他机构投资者也可能在定向增发价附近进行“防守”，以确保再融资的顺利完成。

　　业内人士预计，如果股价能够在一定时间内回到定向增发价之上，那么银行的再融资还可以按照原计划继续，如果股价长期低于定向增发价格，则银行可能面临调整价格或规模的考量。