准备金率上调困扰银行股

　　上证综指以接近全天最低点报收

　　虽然市场早有预期，但存款准备金率的再次上调还是使银行股弱势下行，当日沪深股市双双低开。上证综指尾盘以接近全天最低点的2705.43点报收，较前一交易日跌24.61点，跌幅为0.90%。深证成指收报11615.97点，跌116.07点，跌幅达到0.99%。

　　至收盘，银行指数下跌1.37%，银行股无一收红。市场预期紧缩没有结束，后续政策或许包括不对称加息，银行股压力重重。

　　央行此次提准的时间选择在下午，这也成为昨天市场议论的一个话题，有评论认为央行提前宣布正是传达“调控不会放松”的信息。而昨天消息称，央行货币政策委员李稻葵表示，当前通胀压力较大，同时流动性有所收紧，贷款利率上浮较大，经济增速放缓，“政策重点是考虑提高存款利率，调节通胀预期。”市场解读本月底或下月初央行或会实施不对称加息。

　　本次提高存款准备金率将吸收3800亿资金，海通证券分析师董乐认为，此次提高存款准备金率大约对上市银行2011年净利润影响1%左右，其中影响较小的为工商银行、中国银行、农业银行、兴业银行和宁波银行，影响较大的是华夏银行。昨天华夏银行跌幅超过2.5%，居银行股之首，而工商银行平盘报收，算是表现最好的银行股。

　　申银万国董樑认为， 6月份流动性压力依然紧张，对银行股的表现形成压制，目前货币政策开始逐步进入观察期，银行业绩无忧，“短期买点将出现在六月底”。但长期来看，要看到政策生效带来资金面的实质性宽松，还要等到3季度末4季度初，“银行股更大的机会可能要等到四季度。”继续推荐民生、工行、招行，短期建议关注受房地产利好驱动的兴业及受益于平深整合的深发展。不过，国信证券邱志承在银行业2011年中期投资策略中表示，银监会主导的加强资本监管的周期还未结束，进一步提高的充足率要求，使其融资压力又大幅上升，估值上升暂时无望。给予银行板块“谨慎推荐”评级。

　　经过昨天的下跌，盘后机构对后市比较悲观，金证顾问认为，在通胀高企的当下，市场当中的加息热潮还依旧高昂，市场的整体趋势依旧处于紧张的状态之中，所以，短期的反弹之路或将就此终结。倍新咨询表示，存款准备金率不断创出新高，利率倒挂严重，老百姓的钱不愿意存放在银行，只是目前没有好的投资渠道，遗憾的是资金就不进股市，其实像工商银行的股息率都远超过银行利率了，股市的吸引力还是有的，只是大家预期比较悲观。

　　深圳智多盈表示，在CPI等数据峰值及经济拐点尚未出现之前，货币政策的调控力度近期难以放松，有继续上调存款准备金率及加息的可能性。所以不急于看股市“反转及拐点”，投资者继续以观望为宜，参与者仍以短线运作为主。（记者 林彦龙）

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　　东吴新创业基金王少成

　　中小盘个股值得关注

　　深圳特区报讯 存款准备金率再次上调后，股市再次下跌，该如何看后市？东吴新创业基金经理王少成表示，由于短端利率水平高企，未来一段时间股市还会保持弱势市场的特点，不过近期市场的走势已经反映了市场较多负面因素，系统性风险已有所释放，估值已经大幅回调的中小盘个股行情值得关注。

　　王少成认为，从5月底开始，各种指标都显示国内宏观经济增速已经开始回落。在这样的宏观环境下，投资机会主要集中在能源、高端消费品、商业等服务性行业。政策的结构性放松有望逐步展开，相关的行业机会将逐渐显现。投资者可以逐步增加跨周期和新型商业模式成长股的配置，以获得中期的超额收益。

　　(小雯)