市场“清盘”声频起 阳光私募遭遇“七年之痒”

　　上周市场迎来了大反弹，但是不少私募却倒在了黎明之前。据私募排排网统计，今年上半年清盘的非结构化产品已达11只，结构化产品亦有数只。今年6月以来，因触及底线而拉响清盘警报的私募产品越来越多。

　　今年以来，阳光私募整体业绩迅速下滑。5月份，市场大跌，私募基金们重仓的中小盘股更是成为重灾区，私募出现了大面积的亏损。据好买基金研究中心的数据显示，在统计的735只阳光私募中，仅有58只实现了最近6个月正收益，其余的600多只产品上半年可能都面临颗粒无收的局面。

　　按一季度末数据测算，二季度以来有九成私募基金重仓持股出现亏损，浮亏总额高达37.57亿元。随着清盘、发行失败、并购重组等现象集中出现，阳光私募迎来了行业诞生以来的首次大洗牌。分析人士指出，经过整合与洗牌之后，阳光私募行业增长的速度会有所降低，行业集中度将逐步提高。

　　业内人士建议，阳光私募业绩波动巨大，对于投资者来说，通过TOT等创新产品，间接投资阳光信托，是较为稳妥的办法。

　　清盘�＋�　市场没有不倒翁

　　“一年河东，一年河西”。2010年是阳光私募大发展的开始，然而不足一年后，漫漫熊市将部分私募基金逼到退无可退的地步。如果说去年是私募基金的“发展年”的话，那么，今年就是私募基金的“清盘年”。即使是由原明星基金经理领衔的私募基金，同样难逃厄运。如曾任职海富通、交银施罗德基金公司的郑拓管理的深蓝1号，在今年就遭遇了清盘之痛。

　　5月20日，新泉1期结构化信托计划产品因单位净值触及平仓线而遭遇强制清盘。据统计数据显示，今年上半年已有11只私募基金产品清盘，分别为北京信托的爱康1号，山东信托的梦想8号、深蓝1号、以太3号、宝华1号，外贸信托的永圣慧远、新泉1期，新华信托的同威一号，国民信托的弘酬2期，西安信托的鼎弘义1期，中融信托的屹立东方一期。

　　好买基金研究中心研究员袁方表示，清盘原因大致有四种，一是很多结构化产品，达到15%的止损线，进行了清盘；原因二，个别管理人的确不看好后市，主动选择清盘；原因三，由于一些产品一段时间规模达不到标准，缩水严重，因此清盘；原因四，业绩不好，被强制清盘。对于结构化产品来说，分为优先和劣后两部分投资份额，规模比例一般为2：1或者3：1。劣后部分的投资者享受杠杆的同时，也承担了巨大的风险。产品运作期满，在给予优先部分的约定收益后，剩余收益全部归认购劣后部分的投资者。但如果产品被清盘，意味着劣后部分全部投入基本上归零。

　　“短期内市场风格变化太快，私募难以接招，问题还是出在选股上。”德圣研究中心江赛春表示，私募过去两年比较顺，但是某些私募的投资策略没有持续性，只适应某一市场风格，在更长的操作市场周期里没有持续性。近半年来，大盘的风格转化明显，2010年无限风光的中小盘市值股票今年以来连续暴跌，部分私募基金由于资金量小，基本还是沉浸在去年的仓位及布局状态之中，业绩也因此一落千丈，面临清盘危险。

　　市场人士表示，不管出于什么原因，在业绩和规模的重压下，今后私募基金主动清盘将成为常态。