大成基金：融资平台贷款问题困扰银行股

　　大成基金认为，地方政府性债务总额数据低于此前预期，地方债务风险基本可控，但需注意短期内的流动性风险。不过，地方融资平台贷款问题将令银行股持续受压。

　　大成基金指出，值得关注的是，近一两年内，地方政府债务存在流动性风险。2011年和2012年将分别有2.6万亿和1.8万亿地方平台债务到期，而目前房地产政策处于紧缩中，政府土地出让收入料不及2010年，任何延迟都可能拖累银行，因此银行股风险增加。不过，如果审计署提出的允许发行地方政府债务的建议得到落实，短期流动性风险将大大缓解。

　　中长期来看，大成基金认为，地方政府融资平台贷款的系统性风险应在可控范围内。首先，总体上看，地方政府债务占GDP的比重为27%。其次，审计署提出的建议有望改善地方政府的财政纪律。如果中期内我国GDP增长强劲且对地方政府实施严格的财政纪律，则地方债务可望逐步得到偿还。不过，融资平台贷款问题，作为长期无法证伪的命题，会一直困扰着银行股。 记者 方红群