前天刚刚公布定向增发方案的恒逸石化，昨天股价终于站上了增发价的上方。该股开盘报47元，最低探至46.4元——这一价格正是公司确定的定向增发的最低价。
增发价比前收盘价溢价7.33%
在定向增发方案公布前，也就是6月20日，恒逸石化的收盘价为43.23元。公司公布的定向增发最低价比这一价格足足高了7.33%。也就是说，如果定向增发最终完成，参与定向增发的对象，要比直接在二级市场买入的价格多付出真金白银，而且定向增发完成后还有一年的锁定期。
按照公司公告，恒逸石化将向不超过10名特定对象进行定向增发，发行数量不超过6500万股，此次定向增发的融资规模为30亿元左右。
前天，这一定向增发方案公布后，恒逸石化的股价大幅高开8%以上，并站上增发价上方，但之后股价冲高回落，收盘报46.17元，重新回落到增发价下方。这一方案公布时间离公司6月8日更名为恒逸石化还不到20天。
2010年，借恒逸石化借壳重组的重大利好，当时的ST光华全年累计涨幅达到376.39%，成为去年的超级大牛股之一，仅次于长期停牌后复牌的广发证券。因此，一些市场人士认为，恒逸石化目前的股价已经部分透支了这一利好，后市上涨的空间不大。
投产后再造一个恒逸石化
恒逸石化此次募集的30亿元左右资金，主要用于宁波150万吨精对苯二甲酸(PTA)改扩建项目、位于萧山区临江工业园的9万吨差别化纤维扩建项目和年产20万吨的己内酰胺(CPL)工程新建项目。
根据4月18日ST光华公布的资产收购报告，恒逸石化2010年度实现营业收入185.93亿元，同比增长53%；归属母公司所有者的净利润为17.33亿元，比上年增长1.83倍。以此推算，以上新项目达产后，恒逸石化的年均营业收入将至少再增加158亿，年均净利至少增加20亿，有望再造一个恒逸石化。
在刚刚发布的浙江民企百强榜中，万向集团、娃哈哈、浙江广厦、海亮年销售收入均超过500亿元，位列百强榜前四。恒逸集团的销售额排在第五位，在百强榜上排在第七位。
增发成功与否 取决行业前景
恒逸石化的增发价与目前的二级市场价几乎没有差别，甚至一度高于市场价。那么，此次定向增发能否顺利发行？哪些机构或个人愿意高价买入做“冤大头”？
方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华认为，恒逸石化能否顺利发行，关键取决于行业发展前景。另外，承销商的实力也是决定增发能否成功的重要因素之一。恒逸石化如此高调增发，很可能是公司对这一行业的前景十分看好，不排除公司已找好一定数量的有意向的增发对象。
恒逸石化表示，聚酯的市场潜力非常巨大。而PTA作为聚酯产业的上游原料，新增产能远跟不上聚酯产能增加，因此，PTA供需状况仍将维持目前偏紧的态势。按照公司的业绩预告，今年上半年，公司的净利润将达到11.24亿元至12.36亿元。以5.77亿股的总股本计算，每股收益达2元左右；以全年每股4元的收益推算，市盈率不到12倍。
