董登新：比亚迪为什么要在中小板IPO

　　曾有个别公司因在深交所的“中小企业板”IPO过会不成功，稍作“材料整改”后，改攻上交所IPO反而顺利过会。现如今，也有个别大型企业(比方，比亚迪)原本应该在上交所IPO，但它却偏要跑到深交所的“中小板”挂牌。这究竟是表面的猫腻，抑或是背后的隐患？

　　比亚迪作为中国第6大轿车生产企业，很显然，它已不属于广义的“中小企业”范畴。目前，比亚迪总资产高达530亿元，总股本高达23.5亿股(本次发行股数定为7900万股)，如此大型企业却跑到“中小板”来挂牌上市。

　　为了维护深交所“中小板”和“创业板”的特色与纯洁性，沪深A股市场曾经达成一个默契：发行股本在5000万股以下的公司，在深交所挂牌；发行股本在8000万股以上的公司，在上交所挂牌。

　　比亚迪之所以跑到中小板IPO，当然是有动机的。因为中小板的新股估值水平一般要高于上交所的大市值板估值，因此，比亚迪在弱市中跑到“中小板”IPO，既能让投资者产生某种估值幻觉，企业可以圈到更多的钱，而且不违规，何乐而不为呢？

　　然而，如此一来，将来定会有更多大型企业跑到中小板上市。长此以往，深交所的“中小板”也就会变得名不符实。因此，从长远发展的大计考虑，沪深两市应该进一步强化各自的特色，形成良性互动的竞争机制。 (董登新)