预期CPI退潮 基金转守为攻(3)

　　相关报道

　　“抢反弹”股基普遍跑赢大盘

　　华夏、易方达平均收益超8%

　　6月底以来A股出现触底反弹行情，股票方向基金净值“给力”回升。根据天相和Wind数据统计，6月21日至7月7日期间，上证指数涨幅达到6.60%，同期前十大基金公司中有九家旗下股票方向基金的资产规模加权平均净值增长率跑赢大盘。前五大基金公司旗下股票方向基金的资产规模加权平均净值增长率分别为：华夏8.69%、易方达8.64%、嘉实7.45%、博时5.81%、南方7.25%。

　　本轮反弹还表现出中小盘风格的基金涨幅领先，比如易方达深证100ETF、南方中证500的涨幅都超过沪深300、上证180、上证50等中、大盘风格的指数基金。此外，在纳入统计的基金中，还不乏涨幅超过两位数者，如易方达行业领先以及易方达中小盘6月21日以来涨幅达到了11.36%和10.73%。

　　今年上半年，公募基金在市场持续震荡和风格转换过程中饱受质疑，经过本轮反弹，坚守投资理念的基金终于开始迎来曙光。专家指出，对于投资者而言，当基金收益普遍为负的时候，关注阶段性排名反而不如关注投资风格更为重要，那些具有前瞻性思维并坚持投资理念的基金将为未来的大行情埋下伏笔。

　　相关链接

　　机构掘金线路图

　　交银施罗德基金

　　行业配置有四个要点：

　　1、自上而下配置低估值周期品，金融、地产股的估值修复尚有空间；钢铁、化工、建材等周期性行业也有望进入业绩推动下的估值修复期。

　　2、自下而上选取盈利确定个股，对食品、品牌服装、家纺、医疗服务等消费行业的成长性将保持较高关注。

　　3、挖掘受益保障房建设的行业和个股，预计诸如建材、钢铁等行业将获益于这一政府性投资行为。

　　4、装备制造、新一代信息技术、节能环保等战略新兴产业在下半年尤其值得关注。

　　金鹰基金

　　下半年保障房主题贯穿始终，关注房地产、水泥、建材等相关产业链。从时间上讲，以低估值、确定增长的地产、汽车、水泥等行业开始进行先行防御并迎接中报行情，期间逐渐增加稳定增长消费类医药、食品饮料和纺织服装配置；到了8月底9月初转入弹性较高的保险、煤炭等资源类及增加有业绩增长支撑的中小板品种仓位；关注水利工程建设、铁路系统改革及西部开发主题机会。

　　新华基金

　　三季度应重点挖掘“超跌＋成长”两方面的投资机会，一是寻找前期跌幅较大，但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股，在如此艰辛的宏观环境中，能够战胜困难，穿越周期，依然保持高增长的企业，将是我们的最爱。成长永远是股市投资的主旋律，三季度正是布局成长股布局明年的季节。

　　大成基金

　　三季度的行业配置可循两大主线：一是目前的紧缩政策主要是信贷严厉紧缩，未来最大的变化也在于信贷，布局主线应该主要从资金面转向来考虑，重点关注国防军工、新兴产业、有色及银行这几大板块。二是如果下半年通胀得到控制，经济从底部回升，重新进入上升通道，布局主线应该是经济复苏的早周期行业，重点关注汽车、地产及家电板块。(徐皓 王欣)