能源材料板块业绩向好 美股二季报行情跃跃欲试(2)

　　综合来看，未来给企业盈利造成影响的主要因素将来自两个方面。首先是大宗商品价格，这堪称一把“双刃剑”。一方面，大宗商品价格大幅上涨给能源和材料企业带来好处，从而有助于推升企业整体盈利水平，另一方面，零售、必需消费品企业面临成本上升、盈利空间收窄的艰难局面。上述情况在第二季度已经有所体现。

　　第二是企业业务的全球化程度。由于美国经济复苏进度明显落后于全球平均水平，过去几个季度美国企业的强劲营收绝大部分来自新兴市场。美元持续贬值，也令具有较强国际业务的企业成为投资者眼中的首选。从这一点看，企业业务越多元化、全球化，其持续表现可能越好，特别是注重新兴市场业务的企业。对此FactSet高级分析师巴特斯表示，企业要维持现在的盈利预期，就必须保证持续的海外业务增长。

　　能源材料板块业绩乐观

　　今年第一季度，标普500十个行业板块均实现超预期的盈利增长。不过到目前为止，分析师已经下调了其中六个板块的二季度盈利预期，没有被调降的板块分别是能源、科技、零售和周期性行业。

　　由于二季度大宗商品价格出现大幅上涨，分析师普遍看好能源和材料板块的表现。富国资本的保尔森预计，包括矿业和化工企业的材料板块盈利将增长48.2%，能源板块盈利将增长35.2%。不过他提醒称，大宗商品价格已经开始出现反转，这将拖累上述板块下半年的表现。

　　考斯汀的预期略低于保尔森，他预计能源板块盈利同比增幅约为27%，占标普500企业二季度整体盈利的15%。不过他同样表示，油价在5、6月份的下跌已经给这一板块的表现带来不确定性。

　　此外考斯汀还看好必需消费品行业的表现。他表示，为抵消高油价给成本带来的影响，必需消费品企业普遍在第二季度提价，预计这将令这一板块该行业的每股收益“出现惊喜”。

　　相比之下金融板块的表现可能令人失望。目前分析师普遍预计二季度金融板块利润增幅为10.9%，较一季度末23%的预期水平大幅收窄。汤森路透数据显示,在过去30天中市场对该行业盈利预期的下调幅度平均为34.4%.

　　事实上，过去两周市场对标普500整体盈利预期有大幅下调的主要原因就是对金融业盈利的担忧，特别是美国银行宣布支付85亿美元费用了结抵押贷款相关诉讼，给其盈利表现带来更为负面的影响。据FactSet预计，若剔除美银，标普500企业利润增幅预计将从12.7%升至13.8%。

　　本周，标普500中将有4%的企业公布财报，其中包括美国铝业、谷歌、摩根大通、花旗集团等行业巨头。据市场预期，摩根大通第二季度每股收益约为1.22美元，此前资讯机构Dealogic的报告显示，该集团今年上半年投行业务收入居华尔街首位；花旗集团第二季度每股收益预计为0.98美元。 （记者 杨博）