曹中铭：券商行业再次洗牌是市场发展必然

　　今年以来，证券市场掀起了一股股“热潮”。继新股“破发潮”、新股次新股业绩“变脸潮”、新基金“发行潮”之后，近期又涌现出券商人员的“离职潮”。如安信证券大量人员出走，其中不乏首席分析师的身影；华西证券高层纷纷挂靴而去等。

　　基金公司、券商人员流动频繁，其实已不再是什么新闻了，市场亦常常可看到相关的报道。但是，从此次券商人员的变动看，无论是其“级别”，还是其影响力，显然都不可同日而语。

　　包括专营经纪业务的在内，目前券商有百余家之多。市场这一块“蛋糕”，超过百家来分食，竞争的激烈程度自不待言。因此，为了最大限度地抢占市场份额，在竞争中处于更加有利的地位，券商每年几乎都要上演猎头大战。

　　任何一个行业内的竞争，其实都离不开人才的因素，这对于券商行业同样如此。当前的国内券商，在关注A股市场的同时，也开始将触角伸向境外市场。从券商行业本身的发展看，这也是大势所趋。更重要的还在于，A股市场要争夺全球资本市场的话语权与定价权，没有实力雄厚的国内券商，显然行不通。事实上，当年工行、中行、建行等遭遇境外大投行的打压而出现贱卖的现象，就是因为国内券商在全球资本市场上话语权与定价权严重不足的短板所造成的。因此，休说“走出去”的券商要在境外市场立足，即使是出于境内市场的考虑，券商的抢人才大战也再正常不过。

　　毋庸置疑，就像众多明星基金经理“公转私”一样，券商行业所出现的“离职潮”，定然存在其合理的一面。如果说阳光私募能够吸引更多明星基金经理加盟，是由于阳光私募本身发展所致的话，那么券商所产生的“离职潮”，至少预示着券商行业内部的暗流涌动。

　　随着新股发行制度的两次改革以及创业板的推出，券商出现分化的迹象日益明显，主要表现在新股承销以及市场影响力上。

　　券商日益表现出的分化迹象，是否可以理解为券商业洗牌的开始，目前尚难定论。但券商行业的再次洗牌，却是市场发展的必然选择。

　　稍有资历的投资者或许不会忘记2004年前后的“券商之殇”。包括南方、华夏等大牌券商纷纷在熊市的洗礼中轰然倒塌，券商被关闭、被托管成为当时的“风景线”。中国证监会对于券商行业的整顿以及券商行业本身的洗牌，为后来行业的发展奠定了基础。近几年再没有券商出事，与监管部门的整顿有关，更与行业本身的洗牌有关。

　　中国需要在全球资本市场拥有话语权的券商，如此我们的资产才不会被贱卖，A股市场也不会常常被境外大投行的“研究报告”牵着鼻子走。