机构视点：债市或迎反弹机会

　　7月7日最新一次加息后，债券市场显得颇不平静。一方面上证国债指数一路震荡上扬，在7月19日收报128.76点，创今年以来新高；另一方面，企债市场却在加息后期一路下滑，深证企债指数创下1年半多以来的新低。此外，可转债也表现不力。由于7月份债市走弱，债基的折价也在逐步扩大，多只债基的折价率已经达到10%左右。

　　不过，专业人士分析：“虽然短期由于市场波动债基折价率有所上升，但从中长期来看，分级债基大幅折价正意味着中长期机会的出现。这个机会一方面来自于债券组合的中长期票息受影响较小，另一方面来自于折价之后的交易价值的提升。”

　　对于未来的债券市场，即将结束募集的广发聚利债券基金拟任基金经理代宇表示，自2010年10月20日起央行拉开加息序幕以来，每两个月一次的加息到目前为止，已经进行了9个月。根据目前我国经济运行情况，7月份CPI见顶回落的概率比较高，所以加息周期很可能进入尾声，这些利好因素的重叠，将促使债券价格从底部逐步回升，债市可能迎来新一轮行情。新的“十二五”规划纲要提出，积极发展债券市场，完善发行管理体制，推进债券品种创新和多样化，稳定推进资产证券化，这意味着作为直接融资重要渠道之一的债券市场将在2011年下半年面临新的发展机遇。

　　贾肖明