姚记扑克发行价高达21元/股 分析师唱衰高价扑克

　　本周二，备受市场争议的姚记扑克(002605)将进入发行环节。昨日，该公司21元/股的发行价一出，立即引来一片质疑之声。

　　据记者了解，姚记扑克(002605)公司首次公开发行A股的发行价格确定为21元/股，对应市盈率为31.34倍。该股将于7月26日实施网上、网下申购。公司本次发行股份总量为2350万股，其中网下发行数量为470万股，占本次发行总量的20%；网上定价发行数量为1880万股，占本次发行总量的80%。本次网上申购单一证券账户申购上限为1.8万股。对此，长城证券分析师张新建表示，作为一家扑克牌生产商，公司发展空间有限，发行市盈率高达31.34倍，估值明显偏高。“按照公司募投项目，公司将年生产13亿副扑克，国内市场很难消化其产能。”张新建说。

　　对于姚记扑克，湘财证券研究报告指出，预计公司2011年至2013年营业收入分别为6.26亿元、7.27亿元、7.74亿元，按照发行后股本摊薄每股收益分别为0.83元、1.02元、1.1元，计算得出公司的合理估值区间为15.7元至19.5元/股，并且指出其三大风险包括：网络棋牌对传统棋牌的冲击；纸张成本约占公司成本的70%，公司对成本控制力差；行业增长有着不确定性。

　　此外，头戴传媒光环的光线传媒(300251)昨晚公布的发行价高达52.5元/股，对应市盈率为61.05倍，成为近几个月来发行价最高的创业板新股。而今日发行的两只创业板新股——依米康(300249)和初灵信息(300250)，发行市盈率分别达到了44.87倍和32.89倍，可见随着新股市场的回暖，新股“三高”问题有死灰复燃的迹象。 (记者 彭翔)