IPO乱象拷问保荐人制度 资本市场遭遇夏日"虚火"(2)

　　之所以会在中报公布临近时发生业绩“变脸”，主要是因为这些公司的预告多在一季报中提出，而今年的各种变化相当得多，计划不如变化快，所以一些公司开始匆忙地给之前的业绩预告往回找补。原材料价格、人力成本提升几乎是所有公司面临的问题，也成为这些变脸公司最万能的理由。

　　陶瓷生产商斯米克对于其上半年亏损幅度扩大的解释为原辅材料和能源价格上涨以及限购令对于销售的影响。而对于这样的说法，投资者显然不同意，他们认为中报预亏只是一种“障眼法”，目的在于压低股价，让主力资金用低廉的价格获得更多的筹码。

　　海外诚信不容小觑

　　据汤森路透数据显示，截至今年7月22日共有15家中国公司在美国上市，融资额超过20亿美元。5月份达到顶峰上市6家，融资额超13亿美元；7月则跌到谷底，仅上市1家，融资额仅3000万美元，创一年来新低。

　　作为有可能成为赴美上市重启风向标的迅雷对于上市日期一月三变。自6月8日提交IPO申请一个月后，迅雷主动放下身段，将原本两亿美元的融资计划缩减大半，并计划7月20日登陆纳斯达克。可是，20日当天，迅雷又宣布拖后一日上市。次日，迅雷再次爽约，宣布延迟上市日期，且无期限限定。

　　20日，一边是迅雷认购受到冷落，一边却是美国本土公司房地产网站Zillow的上市被热捧。这家公司成立6年仍深陷亏损，20美元开盘价原本就高于预期，首日还大涨79%报收于35.77美元，盘中曾一度蹿升至60美元，涨幅达200%。房地产疲软、公司尚未实现盈利、收入依赖广告并不稳定，这一切对于美国投资者来说似乎并不是问题。

　　据了解，Zillow目前股价相当于收入的逾30倍。“这说明美国人还是能接受风险的，只是看哪种风险。”分析人士认为，版权、资质还是属于道德、信任危机。亏损可以，但是美国人更担心你是否能持续。

　　当得知迅雷的情况后，经纬创投合伙人张颖在微博上感叹道：“中国互联网公司美国上市这买卖最近没戏了。”业内人士也纷纷惊呼中国企业赴美上市的窗口已经关闭。更有业内人士戏称中国上市公司“海外圈钱一日游”结束了。

　　中国资本市场到底怎么了？为什么从保荐机构到上市公司再到监管部门都出现了令人寒心的问题？如果一直这样在混乱中发展那将给中国资本市场带来灾难。 记者杨桐