中小板盈利预期下降 中小盘股仅存个股机会

　　中小板盈利预期下降

　　中小板共有581家公司公布了中报业绩预告，占该板块总市值的98.1%，其中业绩预计向好的公司占总市值的81.6%。按照公布的业绩预告计算，2011年中报净利润区间是420~513亿元，同比增速8%~32%，大幅低于中小板2011年净利润增长47%的市场一致预期。以目前的股价计算，中小板的动态市盈率为34~43倍，估值水平仍然较高。

　　8月中下旬是中小板中报业绩密集公布期，预计该板块将面临盈利预测大幅下调的风险。

　　(浙商证券 王伟俊)

　　中小盘股仅存个股机会

　　在本轮反弹行情中，创业板、中小板等中小盘股表现强劲，但在近日的回调中，其调整幅度也明显偏大。

　　对于本轮中小盘股反弹行情，我们倾向于理解为超跌之后的技术性反弹。展望下半年，偏紧的政策环境不会改变，针对中小企业的“定向宽松”在具体落实上也存在较大难度，而且人民币升值、原材料与劳动力成本上升等经济转型所带来的不利因素将始终存在，因此中小企业整体业绩预期仍存在下调可能。此外，持续不断的新股IPO，也导致中小企业的供给压力难以缓解。

　　总体来看，中小企业板块不具备全面走强的基础，后市分化不可避免。投资者应以把握个股机会为主，建议立足于政策导向，从增长预期较为明朗的大消费与新兴产业领域中挖掘成长性突出、估值合理的个股 (国都证券)

　　操作策略

　　建议稳健投资者暂保持低仓位，激进投资者可适当关注局部市场强势个股机会。仓位较重的投资者仍需减仓前期反弹幅度较大的个股，以降低整体仓位。总体仓位建议控制在五成以下。

　　(湖南金证顾问 刘力)