四大基础消费品板块具有配置价值

　　周四沪深两市在消息面相对平静中迎来了轻微的反弹。截至收盘，沪指报2684.04点，涨5.55点，涨幅0.21%。

　　昨天，沪深两市早盘高开，沪指快速冲上5日线，一度冲至2700点附近。但创业板不给力，主力继续拉升意愿不强，股指在早盘冲高之后缓慢回落，盘中承接盘稀少，股指一度翻绿，两市个股均出现冲高回落，午后在煤炭等品种带动下开始回升，尾盘股指勉强收红。全天大盘表现仍然较弱。

　　板块方面，多数板块上涨，其中水泥、智能电网、塑料、传媒、酿酒、玻璃、化工等板块涨幅居前，医疗器械、黄金、钢铁、银行、农药化肥、家电、有色等板块跌幅居前。

　　长盛基金首席策略分析师黄欣欣表示，总体来看，通胀最高峰已经过去，之后的回落将有限。伴随这一趋势，目前属于政策紧缩的后期，加息还有最后1-2次的空间。虽然从理性的角度我们赞同继续持续加息以消除隐患，但从保增长的角度来考虑，继续加息的概率较小。对于未来的流动性，我们认为一方面看供给(内部信贷加外部热钱)，另一方面看需求(实际增长加通胀水平)。目前来看，未来需求回落有望超过供给回落，资金面最紧张的阶段即将过去。

　　黄欣欣表示，当前资源类股票的波动性将有所减小，在这一基础上可以更为注重自下而上的精选个股，同时埋伏等待全球通胀，预期第二次通胀期间资源类股票会再次出现2007年类似的超额收益。

　　对于行业景气周期，黄欣欣强调，将工业企业分成四大行业，以煤炭为代表的采掘业，以钢铁水泥为代表的原材料加工业，以机械为代表的投资品行业，以零售服装为代表的消费品行业。从目前行业基本面情况来看，消费品景气度依然很高，大体与经济高

　　小幅回落一致。对于四大基础消费品(服装、医药、食品饮料、商业零售)，当前估值合理，未来基本面稳定性较高，具有配置价值。

　　与此同时，中上游行业，特别是上游行业景气度也依然很高，因为上游产品价格滞后于经济回落，典型行业如煤炭。前瞻角度来看，随着经济持续小幅回落，大部分行业还是能看到景气度会有所下滑。但是幅度方面，消费品更加稳健，周期品波动会更大。(记者敖晓波)