“做空中国概念股”浪潮持续数月仍未平息。美国市场中国概念股的集体暴跌，给后续拟赴美上市的中国企业投下阴影。
7月，中国企业在美IPO数量为零。出于对市场环境的担忧，不少中国公司将其赴美上市计划搁浅。
股权投资研究机构投中集团发布的统计数据显示，2011年7月共有35家中国企业在全球资本市场IPO，其中20家在境内上市，15家境外上市的企业集中在港交所，而在美国资本市场上则颗粒无收。
美国资本市场是中国企业海外上市仅次于香港的第二大阵地。赴美上市的暂时停滞使得7月中国企业海外IPO融资规模大幅下降。数据显示，7月中国企业海外IPO融资119.29亿元人民币，融资金额环比下降67.14%，同比降幅达到83.7%。
原先计划7月29日在美国纽约证券交易所挂牌上市的中国企业盛大文学在7月21日宣布暂停上市计划，直到市场状况回暖为止。另外，拟7月21日在美上市的中国企业迅雷也以美股环境不好为由，在上市前夜推迟了其上市计划。
国内一家B2C旅游电子商务企业的CEO告诉记者，公司已做好在美国纳斯达克市场上市的准备，“只可惜今年海外市场环境不好，难以获得理想的估值，公司可能等到明年市场环境恢复之后再考虑上市”。
清科研究中心研究员王宇表示，考虑到美国投资人对中国企业尚存疑虑，以及盛大文学及迅雷双双推迟IPO的示范效应，短期内中国企业赴美上市或将进入低潮。
“眼下并非赴美上市的好时机。”一位为中国企业海外上市服务的律师接受记者采访时表示，这场风波已影响海外投资者购买中国概念股的情绪，负面情绪甚至可能蔓延到欧洲、新加坡等市场。除了对中国概念股诚信问题的担心之外，海外投资者对中国经济的担忧以及对互联网泡沫的恐慌也可能影响中国概念股的整体估值。
不可否认，被这场做空浪潮席卷的中国公司中确有财务造假者，但也有些资质良好的企业遭受恶意攻击。
以在美上市的展讯通信为例，6月28日展讯遭到研究机构浑水公司的攻击质疑。在展讯通信积极回击之后，浑水公司创始人布洛克7月1日在接受媒体采访时承认错误，表示“误将疑点当做危险信号”。
8月4日展讯最新公布的财报显示，公司二季度盈利3250万美元，同比增长193%，环比增长超过18%，用强劲的增长势头赢得了海外投资者的信心，逃离了做空者的错杀。早在8月3日，汇丰银行就重申对展讯股票的增持评级。
为了更快度过这场危机，中美双方已开始就跨境审计监管合作进行了商谈。
中国证监会国际合作部有关人士接受新华社记者采访时表示，中国企业在美上市的模式比较复杂，在跨境监管方面有很多难题，目前，双方还处在相互了解的阶段，都有需要加强的领域。
“如果中美跨境监管能够取得实质性进展，有明晰的监管模式，那么对于中国企业境外上市肯定是有好处的。”上述证监会人士说。
投中集团首席分析师李玮栋表示，7、8月是海外上市的淡季，海外机构投资人大多都在休假，这场危机是否能真正走出去还要看四季度的表现。“尽管海外投资者对中国概念股的担忧依旧，但在长期上投资人对真正资质好、信息透明度高、成长性快的企业还是愿意给予较高估值。”
海外市场环境的恶化除了让中国公司处境尴尬之外，活跃在中国市场上的外资风险投资机构也坐立不安。因为他们旗下管理的基金大多以美元基金为主，美国市场是其退出的主要阵地。
管理着3亿美元的风投机构青云创投专注于中国清洁技术领域项目的投资。青云创投合伙人李立伟透露，青云创投所投资的合同能源管理行业的企业挪宝新能源也暂停了近期赴美上市的计划，甚至可能考虑寻找并购或其他的退出方式。
基于当前海外市场环境恶化，专注于中国企业投资的外资风险投资机构在中国境内退出的意愿愈加强烈。投中集团发布的数据显示，自2009年A股IPO重启以来，已有36家外资风投机构通过30家企业在境内退出，且数量呈逐年上升趋势。2011年前7个月外资风投机构在境内退出的案例数量已达2010年的85%。
通常情况下，外资风投在境外退出的回报率一般在3-4倍左右，而近三年来，外资风投在境内的退出回报率基本稳定在8倍左右。其中，凯辉私募基金退出宁基股份的回报率高达33.69倍；挚信资本退出锦富新材亦获得21.24倍的高回报，相比之下，足以见得境内退出对外资风投的吸引力。
外资机构投资企业在境内上市案例逐渐增加，反映出外资机构寻求多元化退出途径的务实态度，而随着外资机构募集人民币基金渐成普遍现象，有关专家预计未来2年内外资机构在境内退出的案例数量可能出现井喷。 (记者 刘雪 陈航)
