美股大跌引发全球新一轮资本市场动荡

　　违约风波刚落幕，欧债危机火头又起。道琼斯指数上周四一天狂泻逾500点，使美股两周就洗掉了今年以来的涨幅。火上浇油的是，国际评级机构美国标准普尔公司5日把美国主权信用评级从顶级的AAA级下调至AA＋级，这是美国主权信用评级首次遭“降级”。这让本周的海外市场更加莫测。

　　全球金融市场如此风高浪急，让人产生可怕的联想：这是否又是一轮金融危机的开始？已驾QDII出海的国内投资者是否该紧急收帆回港？

　　衰退忧虑击垮市场

　　本轮海外金融市场的风波显然源起两头：一是欧债危机有从原先的希腊、进一步向规模更大的西班牙、意大利蔓延的趋势；二是美国近期公布的许多重要数据接近经济衰退，比如美国物流协会PMI指数降到了50.9，市场担心美国经济重陷衰退。

　　如果说欧债危机的愈演愈烈还是一个渐进的过程，那么世界最大经济体的步入衰退无疑是对全球市场最致命的一击。

　　末日博士鲁比尼就预计未来12个月美国有超过50%的可能性重陷衰退。他认为2011年下半年GDP增长仅有1.5%。

　　同样持有这种悲观预期的还有华尔街的投行们。高盛上周五发布报告下调美国经济增速预期，将2011年第3季度经济增速由2.5%下降至2%，第四季度经济增速由3.3%降至2%，2012年全年经济增速由3%降至2.1%。该行认为美国有33%的几率再度陷入衰退，失业率到2012年年底仍达9.25%。

　　此前，美银美林、摩根大通早已经下调了美国经济的增速预期。

　　为什么华尔街会齐声唱衰美国经济？这与美国共和、民主两党刚刚达成提高债务上限的协议有什么关系？

　　大成基金国际业务部研究员冉凌浩在接受记者采访时表示：“年初，我们是比较看好美国经济的，但是这半年多时间发生了很多意外因素，比如油价的上涨，导致美国消费需求下降；日本地震导致美国部分商品供应链中断；中东出现危机。还有就是美国债务问题。”

　　对于美债问题，他分析说，一季度开始，美国政府就着手削减财政支出，但是美国政府对财政支出的削减反而对美国经济的复苏起到了负作用。美国商务部就曾测算，一季度，美国财政支出对美国GDP的贡献是-1%。二季度、三季度负作用可能收窄，但是仍然会持续。这些因素导致美国就业率在年初回暖后又有所抬高。

　　由于美国经济70%的增长靠消费拉动，只能就业率上升才能提高消费。就业对美国经济至关重要。这也可以解释为什么上周五当一份好于预期的7月非农就业报告亮相后，市场立即“止泻”，道琼斯指数出现探底回升的走势。