私募人士：国家队“抄底”刺激A股反弹

　　一场债券评级游戏，引发了全球股市巨震。中国A股受外来突发利空袭击，连续重挫创出新低之后，却以社保资金入场抄底为信号，力挽狂澜扭转了恐慌局面，使得A股独立于全球股市率先反弹。如何看待当前救市行情变化，在政策观察期内是否可以寻找新的投资机会？

　　近期在美国经济复苏前景不明背景下，标普宣布对美国主权债券降级，在全球金融市场引发了轩然大波，各国证券市场出现重挫。类似于上半年对希腊降级，日本1998年被穆迪调降评级，以及加拿大1992年被标普调降评级，都在全球范围内引发很大震动。

　　统计发现，降级在短期内对市场情绪冲击较大，但在中期内并不会改变原有经济发展态势。也就是说，此次调低的是美国债券评级，而非美国经济增长趋向。这意味着短期内只是加大了金融市场波动幅度。伴随美国救市措施落实，即美联储维持低利率直至2013年中期，市场逐步将会回归到经济层面。

　　同样，中国A股走势最终也还是要回归到自身经济运行层面上。从本周公布的经济数据看，经济增长初步企稳，通胀走势随着油价持续回落，猪肉价格趋缓，市场对于通胀见顶预期趋于明朗。日前召开的金融监管部门年中工作会议传出信息表明，未来货币政策整体上难言放松，但随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，采取“定向宽松”方式，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。

　　考虑到当前全球经济动荡不安，目前经济政策取向进入观察期可能较大。基于这种经济形势判断，结合当前市场期盼救市的预期，短期内大盘见底反弹逐步明确，至于后市大盘反弹持续时间与向上空间，取决于救市措施力度。

　　在这样一个弱势企稳反弹预期下，往往会出现结构性投资机会。比如三部委联合要求各地有关部门报送2011年城镇保障性安居工程投资需求与资金筹措情况，意味着保障房建设题材仍是当前反复炒作主线；“天宫一号”有望8月中下旬发射，加上中国首只航母试航信息，或将会刺激航天军工题材炒作；农业种子扶持政策即将出台，并且种业整合有望进入实质性阶段，又将为种子题材股增添了投资时机。

　　综上，在大盘逐步企稳恢复弱势震荡格局下，市场交易机会将会不断，投资者可短线关注各类题材股，比如军工、保障房、农业种子、生物医药等。上海私募人士 陈晓阳